【专家点评】破冰点金：10月25 黄金分析及操作

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【/h/】昨天最高1351.50，最低1330.5，收盘1346.4。etf的仓位减少了1.8吨，目前的仓位是876.5吨。全球最大的黄金交易所交易基金etf自去年以来一直在减持头寸。etf将其黄金头寸减少了1320.44吨，比最高纪录少了近420吨。黄金交易所交易基金头寸跌至3。

【/h/】继本月中旬决定对美国评级可能下调进行负面观察和评价后，惠誉最近发布报告称，美国的债务水平已经超过aaa评级国家的最高债务与GDP之比(负债率)，通常为80-90%。目前惠誉接受美国的负债率达到110%，前提是中期内债务会稳步减少。

美国房价指数低于预期。8月份fhfa房价指数为+0.3%，预期+0.8%，前值+1.0%，8月份同比数据+8.5%，前值+8.8%；9月份美国会议局就业趋势指数上升0.7%至114.78，8月份修正数据为113.98，初始值为113.54；9月份美国进口价格指数上涨0.2%，预计上涨0.2%。之前的数值从持平修正为0.2%。

周二发布的9月非农就业报告中的新就业岗位低于预期，但失业率仍下降0.1个百分点至7.2%，与美联储预计结束量化宽松的7.0%相差不远。然而，在9月份非农业宣布后，美国股市创下历史新高，市场普遍预计美联储将在更长时间内保持目前的宽松努力。显然，这已经把美联储的远期指引政策推向了死胡同。

【/h/】总体来说，美国政府之所以敞开大门，避免债务违约而不造成金融市场巨大波动的内在原因是:一是国内外新闻媒体夸大了美国政府关门、债务上限到期的危机感；第二，美国历史上有很多次政府关门，触及债务上限，似乎很奇怪。也许可以说，美国政府吸取了过去的教训，已经掌握了自己的解决方案和时间。第三，美国政府能否重新开门，债务上限到期后能否解决，只是美国两党之间的政治博弈，而不是这两件事对美国乃至全球经济的影响。

【/h/】在对美国和全球经济影响有限的情况下，经过政治博弈，事件会顺利解决，对于这种在美国屡见不鲜的问题，很难引发金融市场的大波动，这似乎是众所周知的。距离17日最后期限还有几个小时，市场各方面仍在焦急等待美国两党的最终决议。推动市场的关键是评估美联储行动计划的任何变化。量化宽松持续的时间越长，资产价格预计就越高。然而，机械化市场的反应可能不那么明朗。毕竟，联邦公开市场委员会的政策沟通从来都没有帮助。这是因为他们说资产购买取决于经济形势和经济是否取得了足够的进步，但他们从来没有定义什么是足够。

美联储将其经济政策与固有的不稳定和不可预测的经济指标(即失业率)挂钩是有问题的。这一前瞻性指导方针可能需要修改，因为他们迫切需要制定量化宽松退出战略。这一战略的制定和沟通将有助于市场，同时也有助于fomc统一所有成员的观点。Fomc开始提出门槛，说等失业率降到7%的时候qe就结束了，但是现在失业率降到了7.2%。如果两周后非农报告显示失业率已降至7.0%，量化宽松仍未结束(量化宽松甚至还没有开始放缓)，市场会作何反应？如果出现这种情况，美联储会失去公信力吗？这是否会吓到市场，毕竟市场现在预计量化宽松将持续到2014年？

周五注意:

16:30英国第三季度最终年国内生产总值增长率的历史数据高出1.30% 1.60%

16:30英国第三季度季度gdp比率的初始值为0.70% 0.80%

20:30，美国9月耐用品订单月率历史数据高0.1%

20:30，美国9月耐用品订单月率(运输除外)为-0.1%

21:55密歇根大学消费者信心指数10月份的最终值

黄金本身就是一个经济、哲学、历史、数学、物理、人文乃至人心的多空游戏综合体。语录必须有其内在的规律，历史不是简单的重复。长江后浪推前浪，历史的车轮不断转动。天底下没有什么新鲜事。昨天重复的，今天会重新解读，但绝不会简单重复。没有情感；不要预设立场；严格设置止损赢；绝对遵守纪律；资本和风险管理与控制；市场会告诉你怎么操作，不会丢下你。市场永远是有远见的人的收入。

佛说:空即色，即空和老子说:万物之母李小龙截拳道十二字的精髓:以不可能为法，以无限为限，都强调无为的本质化，都强调一个字:无为在开始，有则在其次。在金融市场上，每个人都盯着并追求有所作为，把什么都不当仇恨和敌人。他们总是:我觉得该怎么办，该怎么办？我想他必须等啊等。在趋势形成之前，他就开始提前预料到有事情。结果适得其反。最后还不如我想要的，他总是在无知中后悔。

很多参与者看到了黄金暴涨？问大涨为什么受什么消息影响，然后追究市场为什么上涨，然后在网上列出看涨的原因。基本面决定技术面，技术面提前反映信息面，信息面助推技术面。天空飘走了，一切都向内看。如果你有一定的办法，你还是可以要的，但是如果你有办法，你就死定了。不仅仅是技术炼金，还有你操作系统的完善。理性、逻辑、纯经济不是市场真正的驱动因素。市场是被人性控制的，从来没有变过，根本改变不了。这是我们的人性。

语录不会简单重复，但历史上会有惊人的相似！牛市始于2008年，经历了金融危机、雷曼危机、全球量化宽松、欧洲债务危机和美国债务上限之后。在这些极端事件下，各国的经济都与市场息息相关。黄金受益于美联储的连续量化宽松政策，其走势正在飙升。价格继续创新高。自690年以来，黄金价格一直在2011年9月直接创下1920年的历史新高。破冰点8月23日大转折。这是年线和季节

黄金市场最大的亮点就是每天都有机会。不管涨还是跌，都有每日的波动和暴利。这也是投资黄金，规划你的贪婪，执行你的恐惧的诱人魅力。我做不到，但我想不到，从690 865 1050 1130 1157 1320到1813，从2011年8月23日，我强调大降，从1200到1330，从1274到1420到1420空1324；什么是趋势？这种趋势不是事后诸葛亮。如果你相信死亡，你将是最痛苦的。

【/h/】美国9月份经季节性调整的非农就业人数公布值为+14.8，预测值为+18。9月，美国失业率宣布为7.2%，预测为7.3%。美国的就业数据很弱。虽然9月份失业率降至7.2%，但非农就业人数远低于市场预期，市场对美国今年维持宽松政策的预期有所上升。与此同时，惠誉对美国的高债务上限发出警告。总体来看，近期市场对美国经济复苏的信心正在减弱，为贵金属市场前景提供了一定支撑。上周探索上升趋势，本周继续加速。周二，非农产业继续加速上行趋势。昨日触及1352的前期高点，受1336的较低5日均线支撑，短期走势继续以低位为主。

【/h/】总结一下:1280以下持有不止一单，1314以上1327持有，短期5日均线1336支撑，上阻力位1375。会单独通知期内变动(岗位决定岗位，方向重要，岗位管理更重要)

阻力:1352 1362 1374 1385 1394

支持:1344 1336 1326 1322 1312

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