【专家点评】季峥：黄金实物需求剧烈变化 带来什么信号？

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数据显示，第一季度全球黄金需求大幅下降。

【/h/】中国黄金协会28日发布的统计数据显示，受疫情影响，2020年第一季度我国黄金实际消费量为148.63吨，比2019年同期下降48.20%。其中:黄金首饰92.04吨，同比下降51.06%；金条和金币37.67吨，同比下降46.97%。2020年第一季度，中国黄金产量为82.63吨，同比下降10.93%。中国是实物黄金的最大需求国。下降幅度还是比较大的。与疫情有明显关系。一方面是缺乏购买；另一方面，经济和购买力下降。其他国家应该也有类似的情况。

东南亚一些主要黄金需求国对实物黄金的需求也出现萎缩。印度黄金、白银和珠宝商协会。协会)秘书长Surendra？Surendramehta预测，消费者会少买黄金，或者根本不买黄金。印度是第二大实体需求国。在泰国，人们在银行排长队，以黄金换取急需的现金。汇丰分析师预测，今年的废金供应量将接近历史最高水平。虽然没有具体数据支持，但需求明显下降是符合逻辑的。

央行是实物黄金的重要需求力量。俄罗斯央行早些时候表示，将从4月1日起暂停持有黄金储备，并将随着形势的变化做出决定。合理的原因是原油价格暴跌，造成俄罗斯资金短缺。过去几年，俄罗斯央行一直是黄金市场的大买家，仅在2019年就增持了158.1吨黄金储备。根据国际货币基金组织的数据，俄罗斯的黄金持有量在2020年3月增加了8.96吨，达到2299.22吨。由于全球金融市场的动荡，各国央行都有必要储备充足的外汇储备。甚至一些央行也会考虑卖出少量黄金。总之，上半年央行黄金购买增量可能会下降。

【/h/】综上所述，黄金价格的支撑力量——实物黄金需求正在下降。但中期来看，黄金的价格变化并不是由黄金的实物需求决定的。物质需求是次要因素。我来说说这个。希望大家在中长期看好黄金的同时，短期要有耐心。等待好的中线布局机会。个人估计1600美元区域是介入的好时机。从时间窗口看，有可能在5月下旬调整低点。

说说短线。

4月24日以来的黄金调整仍在继续。短期来看，上行趋势线压力在1710美元区域。这一立场在最近几周被多次重申，可以说是短期内更重要的空技术立场。如果你站在这个位置，黄金会从下跌变成波动。昨天，我在这个位置附近做了空，获得了成功。现货金两次调整期间，支撑1691美元，说明该头寸有较强的短期支撑。在跌破之前，你可以看到冲击。如果跌破，会进一步走弱。白天暂时看休克。考虑区间交易。

黄金td在转换位378附近更空。靠近强力支撑375。如果当天短线回落到377，目标就是375。因此，短期空黄金空房确实有限。

【/h/】现货银是昨天见底的交叉线，下方阴影线相对较长。从昨天的表现来看，原油价格的涨跌对白银价格的影响很大。目前原油短期内有企稳迹象，可能会使白银走势相对较强。每日白银线保持波动趋势，压力为15.4美元，支撑位为15美元和14.8美元。该范围预计会波动。操作上考虑区间交易。对应白银3710的td价格压力，支持3640和3610。