【专家点评】季峥：市场到底缺不缺黄金？

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昨天的美联储会议并不是什么新鲜事。美联储将基准利率保持在0%-0.25%不变，超额准备金利率保持在0.1%不变。委员会成员一致同意利率决定。美联储(Federal Reserve)承诺继续进行大规模隔夜和定期回购操作，并承诺动用一切工具支持美国经济。

【/h/】鲍威尔在新闻发布会上提到:美联储放慢了债务购买速度，企业信用工具即将敲定，接近于为主要街道贷款工具发行新的定期债务购买表；第二季度，经济活动将以前所未有的速度下降；gdp的反弹不会让美国回到爆发前的水平；不急着加息，有效利率下限位置合适；拒绝再次设定零利率的时间框架；下一份就业报告可能显示两位数的失业率，将在第二季度达到高水平。

我想指出的是，美联储已经放缓了债券购买:3月中旬，美联储的量化宽松规模为750亿美元/天，4月2日降至600亿美元/天，4月6日降至500亿美元/天，上周降至300亿美元/天，本周降至150亿美元/天。相应美股继续从最低点反弹，短期市场避险情绪消退。这似乎是避险黄金的不利因素，无论是债务购买的减少还是全球股市的持续反弹。

【/h/】昨日，一季度全球实物黄金需求大幅下降。然而，美国的实物黄金供应不足。美国鹰金币溢价飙升至克里米亚冲突以来最高水平。两者并不矛盾。全球黄金需求不足，黄金价格为0/。美国需求的增加是由于流行病造成的供应短缺。3月份，comex黄金市场经历了巨大的压力和交割困难。由于没有足够的实物黄金交割，美国黄金期货对伦敦黄金的溢价在3月24日升至70美元的40年高点。纽约商品交易所(Comex)和伦敦市场运营商上个月匆忙修改了规则，允许伦敦400盎司金条用于交付由商品期货交易委员会(cftc)监管的美国100盎司金条合约，从而缓解了这个问题。Comex和伦敦金条交货规格不一致，前者要求100盎司，后者更灵活，设定在350盎司到430盎司之间，主要是400盎司的大金条。我个人估计，随着疫情的缓解，全球范围内的黄金供应都会得到满足。因此，交割不足的可能性相对较小，对现货价格的影响可能有限。

【/h/】综上，我对短期黄金的看法不是很乐观，有调整的必要。原因如下:

1。第一季度，全球对黄金的实物需求大幅下降。

2。美联储购买债券的规模迅速缩小。

3。全球股市继续反弹，市场风险偏好增加。

【/h/】4月和4月，短期涨幅过大。

5。四月到五月的季节因素。

【/h/】当然，我觉得很多因素，第一条、第三条、第四条、第五条，很可能会在5月下旬到6月份发生变化。可能是中线布局的好机会。到时候再细说。

【/h/】从昨晚黄金的表现来看，市场波动的特点很明显。美联储会议后，金价触及1717美元的技术高点。现在1710美元的区域震荡。1710美元仍然是一个重要的分水岭。然而，随着这一立场的重复，它的重要性已经下降。预计白天会有小幅波动。

td黄金支撑375-376和压力379和380。建议以高抛低吸为主。考虑到五一假期，当天交易机会一般，建议快进快出。估计当天可能会有小幅波动。

白银连续五个交易日保持水平波动。短期交易者的现货银可以在15.45-14.9美元的区域范围内交易。对应的td银支持3620区，3710区，3730区，建议优先高抛低吸。

【/h/】以上观点仅供参考，不构成投资建议，不代表平台观点。你应该自担风险自己做决定。