【专家点评】伯南克2%的通胀不是上限 QE3仍然是政策选项

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美联储伯南克:美联储预计失业率将逐步下降，通胀与目标一致。qe3仍是一个政策选择，并将毫不犹豫地采取进一步措施。我们重申至少在2014年底前维持极低利率的目标。我们仍然完全准备采取更多的行动。美联储(Federal Reserve)预计通胀率将接近或低于2%的目标，到2012年底，通胀水平将在2%左右。经济基本面表明通货膨胀将保持在低水平。美联储的利率观点取决于经济变化。在美联储内部就利率达成共识并不困难。美国没有通货紧缩。有人重申国会应该恢复财政平衡。2%的通胀目标不是上限。欧洲债务问题再次给金融市场带来压力。欧洲取得了巨大的进步，但欧洲仍有许多工作要做。美联储(Federal Reserve)期待欧洲履行承诺，美联储(Federal Reserve)在汇率机制方面也取得了进展。目前市场可以更好的理解美联储的立场，2%以上的通胀会损害美联储的公信力。我们认为当前的货币政策是适当的。

【/h/】美联储:美联储4月份利率决议:0-0.25%之前值:0-0.25%预估值:0-0.25%，美联储成员决定维持9:1的利率不变，美国经济适度扩张，通胀上升。体现在原油和汽油价格，长期通胀预期稳定，就业市场好转，失业率依然居高不下。失业率将逐步下降，通货膨胀预计处于或低于目标水平，超低利率至少维持到2014年底，原油和汽油价格上涨预计是短期的，家庭支出和企业投资将增加，持有资产的规模和组合将定期审查，高度宽松的货币政策预计将继续。美国gdp预计2012年增长2.4%-2.9%，2013年增长2.7%-3.1%。2014年为3.1%-3.6%，较长期预计经济增长2.3%-2.6%。失业率预计2012年为7.8%-8.0%，2013年为7.3%-7.7%，2014年为6.7%-7.4%，通胀率预计2012年为1.9%-2.2%，预计2012年核心通胀率为1.8%-2.0%，2013年为1.7%-2.0%，2014年为1.8%-2.0%，更长期17个成员中有14个成员预计在2012年底前利率将达到或低于0.25%，17个成员预计中长期利率为3.5%

【/h/】新西兰央行4月利率决议:2.50%之前值:2.50%预估值:2.50%。如果新西兰元继续走强，将需要重新评估利率前景。目前2.50%的利率比较合适，通货膨胀得到抑制，有望保持在目标区间的中间。国内经济出现复苏迹象，全球经济前景依然堪忧，市场情绪依然脆弱

惠誉:荷兰今年的赤字将占国内生产总值的3%以上。基本预测是，2013年荷兰赤字将达到GDP的3%的目标。荷兰国内政治不确定性增加，欧元区债务危机风险依然巨大。如果2013年关于荷兰的基本预测没有实现，评级压力将会增加

英国第一季度初始年gdp增长率:0.0%以前值:0.5%预计值:0.3%英国第一季度初始季度gdp增长率:-0.2%以前值:-0.3%预计值:0.1%英国GDP自2009年以来连续两个季度下降。

欧洲央行Delacquis:2012年第一季度数据显示，经济稳定在较低水平。今年通胀率可能保持在2%以上，2013年初将低于2%。信贷需求仍然疲软，关键是银行需要进一步增强灵活性。引入3年期贷款是为了缓解债券市场的强大压力。3年期贷款的利率是不固定的。欧洲央行将使用所有工具来抵消不断上升的风险。欧洲央行的首要任务是保持价格稳定，这是政府必须解决的一个主要结构性弱点。经济失衡不应成为永久性的结构特征。处理地区失衡不是欧洲央行的责任。3年期贷款操作有利于货币政策的操作，贷款需求最终取决于实体经济。希望3年贷款操作的资金能更快进入实体经济

【/h/】3月，美国耐用品订单增减4.2%，为2009年1月以来最高降幅。2月份预计下降1.7%，上升1.9%。其中，核心耐用品订单环比下降1.1%，预计增长0.5%，2月份增长1.9%。

黄金:

上周，黄金价格在忽冷忽热的市场中经历了一周。黄金价格主要在维持区间小幅波动，最低触及60周线1630的一线，最后在尾盘收于1642左右，收于小银线。由于上周美国的重要数据不多，人们更关注欧洲、西班牙和意大利的问题，但市场普遍保持谨慎态度，导致市场波动幅度相对较小。本周，美联储将做出一项重要的利率决定，美联储主席将发表讲话。这必然会掀起波澜，市场对美联储的关注似乎意味着新的量化宽松政策或只是维持现状。这些都会引导市场。周一，黄金价格在欧洲问题的拖累下大幅下跌。但随着2008年金价再次触及趋势线，获得大量买入，金价迅速反弹，收于60个周期以上。昨天，金价再次跌至2008年趋势线1624的第一线，在触及低位后迅速上涨，尾盘收于1643点左右。拉长下方阴影线的小阳线。

4月10日左右，菲律宾海军在南海黄岩岛海域登上一艘携带枪支的中国渔船，试图抓捕中国渔民，但被两艘中国海监船拦截。到目前为止，双方还在对峙14天。中方提出严正交涉，要求菲方不要制造事端离开。但菲律宾外长召见中国驻菲律宾大使，强调黄岩岛是菲律宾领土。最近，菲律宾在美国的唆使下一再挑衅中国，也是在挑战中国政府的耐心底线。政府可能不会采取强硬立场，但中国人民和中国军队忍不住给菲律宾一些颜色。不教训菲律宾，中国人的仇恨很难消除，越南狗也很难阻止。现在，菲律宾宣布将向对面地区派出两艘军舰和一架反潜飞机。菲律宾崛起了，中国必须给菲律宾重重一击，才能打击那些在南海闹事的小建筑和美国走狗。也给了美国一个教训，打菲律宾看美国敢做什么。如果它带不走别的跟班，它就不敢再嚣张了。

【/h/】目前，中俄正在中国青岛附近的黄海海域进行联合军演，而朝鲜则以中俄军演的方式向韩国宣战，3-4分钟内对李明博政府造成致命打击。势必会加剧半岛局势。在东北亚，朝鲜半岛处于高度紧张状态，而东南亚的南海从未停歇，边缘政治问题愈演愈烈，这对黄金来说是最好的消息。

【/h/】3月1日，公司增持黄金9.07吨，目前总持仓量为1293.68吨。

【/h/】3月14日，公司减持黄金0.41吨，目前总持有量为1293.27吨。

【/h/】3月21日降金3.02吨，目前持有黄金总量1290.25吨。

【/h/】3月27日增持黄金6.05吨；目前总仓位1288.74吨。

【/h/】3月28日降金2.12吨，目前总仓位1286.62吨；

【/h/】4月11日，公司减持黄金0.45吨，目前总仓位为1286.17吨。

【/h/】4月24日，公司减持黄金4.23吨，目前总持仓维持在1281.94吨。

墨西哥和俄罗斯上个月大幅增加了官方黄金储备，黄金储备分别增加了50多万盎司。墨西哥央行净购买54.1万盎司黄金，从而将其官方黄金储备增加到394.1万盎司。继2月黄金净卖出后，3月俄罗斯再次成为黄金买家，当月买入黄金53.2万盎司，国家官方黄金储备也增至2879.9万盎司。土耳其央行表示，3月份其黄金储备增加了36.9万盎司，至673.9万盎司。3月份，哈萨克斯坦的库存量增加了4.30吨，达到96.16吨。2011年9月，阿根廷的黄金储备增加了7吨，使其黄金储备达到61.74吨，这是自2005年2月以来的首次。

期待2012年应注意的因素:

1。政治边缘问题(伊朗、叙利亚、朝鲜半岛和南海局势)

2。国际经济形式(欧洲主权债务危机、美国债务问题、中国经济衰退)

3。国际金融形势和国际投资形势(宽松的货币政策和商品引起的通货膨胀)

黄金从251美元上涨以来的第一波重大调整发生在2008年全球金融危机爆发期间，从最高的1，032美元升至2008年10月底的680美元一盎司；从251到1032，上涨了781美元。增幅约为311%；回调352美元，回调幅度140%；从2008年10月底的680人增加到2011年9月初的1920人，共增加1240美元；涨幅为182%，从2011年9月初调整至2011年12月29日低点1522，共回调398美元，回调率58%；这个调整可以用波浪来表示，可以分析出251到1032属于趋势波的第一波，而1032到680是调整波和第二波；那么680到1920就是驱动波，也就是第三波；那么1920年到1522年的调整，可以看做是调整波，是波中的第四波；目前黄金价格还在第四波的调整中，一旦后市展开第五波来带动这波。

【/h/】技术上来说，如果是一个新行情的开始，如果1522是今年年初的新开始，那么1791就是第一波的结束，那么第二波的调整就从1791年结束到1612年，现在就要展开第三波的开始，以1612年为起点，所以1800不会有问题。从1920年到1532年下降，从1695年上升，退至1603年附近形成双左肩，然后从1803年下降到1522年，1522年形成头肩底，从1791年下降到1612年形成右肩，是头肩底的形状。如果形成有效的头肩底，后市肯定会超过去年高点，初始目标指向2000附近。

月度线分析技术指标kdj高死叉背离看跌，macd指标高死叉弱势，动能指标看跌，均线系统形成死叉看跌，k线形成看跌。

周线技术指标kdj在死叉下的背离显示出放缓迹象，macd指标绿柱看跌走弱，均线系统空头排列看跌，k线形态看跌，动能指标rsi看跌。上周金价在触及30周线时受阻，周一再次触及1630附近的60周线，一度触及2008年趋势线。目前支持依然有效。

【/h/】日分析显示kdj金叉背离看涨，macd技术指标不明，动能指标偏弱看跌，均线系统出现死叉看跌，k线看涨。

【/h/】4小时kdj金叉背离看涨，macd指标方向不明，动能指标偏弱看跌，均线多头看涨，k线形态看涨；

交易策略:

中期和长期下跌时的未平仓头寸

更多 1625单持仓

今天选择逢低买入作为1640以下的主要参考价格，止损1620以下；利润目标1645 1650 1655 1665 1675 1680

(以上严格止损持仓策略仅供参考，日内变动另行通知)

阻力:1645 1654 1664 1674 1688

支持:1631 1625 1620 1616

财务日历:

【/h/】08:00澳大利亚2月份领先指数为1.1%；市场影响★

09:00澳大利亚deewr技术工人职位3月空空缺前值-0.2%

12:30日本2月份所有工业活动指数的上一个值是-1.0%/月

4月16:00意大利商业信心指数

16:30，英国3月份bba住房贷款前值33，103块

【/h/】17:00欧元区4月份商业气候指数前值为-0.3；市场影响★

4月17:00欧元区消费者信心指数

17:00，欧元区4月份经济信心指数前值为94.4

17:00时，欧元区4月份工业信心指数的上一个值为-7.2

17:00欧元区4月份服务业信心指数先前值为-0.3

18:00英国cbi月前零售价值为0

【/h/】20:00德国4月份居民消费价格指数前值为0.3%/月，2.1%/年；市场影响★

20:30，芝加哥联邦储备银行3月份全国活动指数的前值为-0.09

20:30美国4月21日那一周首次申请失业救济人数；市场影响★

【/h/】22:00美国3月份现房预售价值-0.5%/月，13.9%/年；市场影响★

23:00堪萨斯联邦储备银行4月制造业活动指数的前值为9。

22:00美国4月13日一周的道琼斯-三菱东京日联银行商业气候指数

美国4月21日一周22:30 eia天然气库存