【专家点评】全球货币政策趋松 欧洲货币立场更温

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昨天外汇市场继续涨跌。虽然英格兰银行和欧洲央行都维持现行利率不变，但市场已经意识到世界各大央行的加息周期已经结束，并将被降息所取代。更进一步的量化宽松，具体分析:

[/h 1..昨日，欧元大幅下跌，主要原因是欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)下调了欧元区的经济和通胀预期，欧洲央行的货币立场变得更加温和。它表示，欧元第二季度经济增长放缓，2011年gdp预计增长1.4%-1.8%，此前预计增长1.5%-2.3%；2012年，国内生产总值增长0.4%-2.2%，预计增长0.6%-2.8%；降低了通胀预期。预计2011年通胀率为2.5%-2.7%，与之前预期一致；2012年通胀率为1.2%-2.2%，此前预计为1.1%-2.3%。同时，特里谢在会后声明中提到明年通胀可能下降，暗示欧洲央行未来加息无望；它还强调，欧元区面临的下行风险将准备提供流动性，表明欧洲央行将在不利情况下为刺激经济增长提供货币政策条件。

[/h 2..昨天，英格兰银行比欧洲中央银行要平坦得多。在宣布利率将保持在0.5%不变后，像往常一样，它没有发表声明。它表示，量化宽松政策的规模将保持在2000亿英镑不变，如果经济进一步疲软，将保留重启量化宽松政策的选项。然而，市场预计，几周后公布的会议纪要将显示，英格兰银行货币政策委员会(mpc)成员已讨论向市场注入更多刺激措施。

[/h 3..美国商务部昨日公布的数据显示，7月份美国贸易逆差较6月份收窄，即7月份美国出口1780亿美元，比6月份增加62亿美元；7月份进口2228亿美元，比6月份减少5000万美元；最终，7月份的贸易逆差为448亿美元，低于经济学家预测的510亿美元，比6月份减少68亿美元。然而，市场金融机构对美联储的关注焦点已经转向对下一步政策方向的猜测。目前分析师预测，美联储实施第二轮操作扭转(ot2)的可能性大于此前市场广泛讨论的第三轮量化宽松(qe3)。所谓操作扭曲，就是卖出短期证券，买入长期证券，从而降低长期利率，刺激投资。因为qe3的实施会面临更大的通胀风险，可能会受到世界其他国家的批评，弊大于利；扭转操作的实施不会扩大美联储资产负债表的规模，但会延长其债券的期限，卖出短期政府债券，买入长期政府债券，进一步压低长期债券的收益率。这种方法可以获得量化宽松的好处，但可以避免扩大资产负债表的风险。

[/h 4..美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)昨日表示，美联储仍愿意在适当时候使用货币政策支持经济复苏，但没有具体说明具体措施。伯南克表示，下半年经济增长可能会加快，但更持久的因素正在拖累复苏。美联储将尽最大努力促进经济和就业的快速增长。关于美国的通胀状况，伯南克表示，美联储认为，今年迄今没有通胀率上升的迹象。他认为，美国的通胀预期是稳定的，大量闲置的工作岗位和生产将缓解通胀压力。此外，美国信用评级下调并没有对美国借贷成本产生永久性影响。

【/h/】从整体走势来看，美元突破之前盘整区间后大幅上涨，但今年已经达到高位。短期内不适合继续追涨，但可以继续谨慎持仓。

【/h/】欧元:欧元自7月以来跌破200日均线，10日均线明显趋稳。建议拭目以待。今天欧元的波动估计在1.385到1.40之间。

【/h/】英镑:英镑持续下行波动，已跌至年内低点1.578。rsi指数超卖，建议观望。预计今天英镑的波动在1.588-1.60之间。

【/h/】澳元:澳元在125日均线上方保持窄幅，rsi指数处于50中性水平，短期方向不明，建议谨慎持有。估计今天澳元在1.05-1.06之间波动。

【/h/】瑞士法郎:瑞士法郎继续大幅下跌，接近200日均线水平，即强势支撑位为0.885，短期下跌趋势不变。建议拭目以待。估计今天瑞郎的波动在0.775-0.785之间。

加元:短期加元徘徊在0.99左右，短期均线系统呈现平行趋势，macd日线图呈现温和上涨。建议中线可以继续持有0.99买入的加元，今天加元的波动预计在0.985-0.995之间。