【专家点评】破冰点金：09月09 黄金分析及操作

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【/h/】上周五最高1393.10，最低1363.40，收盘价1388.60。etf的仓位不变，目前仓位913.23吨。全球最大的黄金交易所交易基金etf自去年以来一直在减持，etf的黄金持有量打破了此前的高点1320.44吨，比最高纪录少了近400吨，规模巨大，说明黄金在资产配置中的地位有所下降，黄金etf的持续流出继续打压黄金的上行趋势，也加大了黄金调整的压力。今年上半年，etf对黄金的头寸几乎是一边倒，以减少头寸。然而，自8月中旬以来，其黄金头寸频繁增加近10吨，值得我们的投资者继续密切关注。对中期60周均线1434的阻力位向下调整，下方支撑1365-1352。

美联储几周内发布的褐皮书报告显示，经济仍保持温和增长，就业形势保持稳定。褐皮书报告指出，今年7月初至8月底，美国经济仍保持缓慢至温和增长。这意味着美联储之前担心的经济明显恶化的情况并没有出现，因此美联储更有可能按照既定的路线图，开始通过量化宽松措施降低债务购买规模。

上周，包括澳大利亚储备银行、加拿大银行、日本银行、英格兰银行和欧洲央行在内的全球五大央行在本周的利率会议上选择维持稳定，维持原利率不变。结果令市场失望，未能给贵金属市场带来太大波动。原因是，一方面，由于其货币政策早于美联储，在美联储没有明确表示退出量化宽松之前，它更加谨慎。另一方面，发达经济体普遍复苏，这使得美联储采取保持原有水平不变的策略。

【/h/】美国劳工部周五公布的数据显示，美国非农就业人数在8月份季节性调整后增加了16.9万人，明显低于预期的18万人，进一步表明美国第三季度经济增长可能有所放缓；同期，失业率意外降至7.3%，为2008年12月以来的最低水平。由于失业者放弃寻找工作，就业率降至63.2%的新低。最新非农就业数据显示，美国劳动力市场复苏势头并未增强，这可能导致美联储(Federal Reserve)推迟原定于本月晚些时候降低量化宽松政策(qe)的计划。数据公布后，黄金大涨，美元上涨，10年期美国国债收益率下跌逾12.5个基点，为2012年4月以来最大单日跌幅。

堪萨斯联邦储备银行(Kansas Federal Reserve)主席埃斯特·乔治(esther george)周五表示，美联储应在本月的利率会议上开始降低每月850亿美元的债券购买规模，以保持货币政策在逐步和可预测的正常化轨道上。乔治是今年美联储的投票委员会。

目前的矛头再次集中在叙利亚事件上。北京时间9月6日晚，出席圣彼得堡20国集团(g20)峰会的俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)自问自答地明确表示，如果叙利亚遭到外界攻击，俄罗斯将伸出援手。美国总统奥巴马当天晚些时候在新闻发布会上表示，联合国关于叙利亚化学武器调查的报告可能会使普京在叙利亚的立场更加困难。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京与美国总统巴拉克·奥巴马进行了半小时的友好交流，但他们仍然无法改变立场和观点。随后，20国集团峰会引发了一场口水战，中国习近平主席暗示，美国总统奥巴马无法通过武力从根本上解决叙利亚问题。

如何解读本次二十国集团领导人峰会的重大战略意义？如果美国整合发达国家，中国整合发展中国家，德国整合欧洲体系，俄罗斯整合前苏联体系，那么这次g20峰会就是一个重要的协调平台和契机。德国选举水平基本可控，默克尔连任总理没有悬念。最近几周，德国绿党支持率迅速下降。此外，最新消息是，澳大利亚选举结果已经明确，联盟获胜，工党陆克文落选。此外，日本东京获得2020年夏季奥运会主办权，期待日本做出明确报价。如何分析g20前叙利亚问题的演变？如果打了，奥巴马可以通过这个解决几个问题，一个是债务上限，强制减赤，打压美股，抬高美元指数，抬高日元汇率，攻击新兴经济体。国家政权的智慧是相当高的，国家政权是建立在政治核心之上的。只要大国之间没有大规模的摩擦，大部分政治利益是可以趋同的。

关键是美国总统奥巴马将于周二在白宫发表关于叙利亚的全国讲话，寻求国会批准对叙利亚采取军事行动。这意味着战争是否会开始。目前，俄罗斯、中国、印度、印度尼西亚、巴西、南非和意大利反对对叙利亚采取军事行动，这意味着美国必须认真考虑战争因素。它需要许多国家对叙利亚的军事支持。因此，美国总统巴拉克·奥巴马不得不将他的决定转向寻求国会的帮助，而不管美元、美元指数和贵金属，这些都已经指向下周二。

俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)周五在20国集团(g20)峰会上表示，一旦叙利亚遭到袭击，我们将为其提供武器支持。俄罗斯作为叙利亚政府军最大的盟友之一，向叙利亚地中海沿岸派遣了一艘两栖攻击舰。俄罗斯总统普京表示，一旦叙利亚政府受到攻击，将立即提供援助，投资者的避险情绪有所上升。

芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)主席查尔斯埃文斯(charles evans)在周五的一次讲话中表示，在通胀和经济增长没有持续改善的情况下，美联储不应缩减量化宽松。埃文斯是美联储今年的投票委员会。美国劳工部周五公布的非农就业数据显示，美国劳动力市场的复苏今年夏天开始放缓。市场对美联储降低每月850亿美元债券购买规模的计划提出质疑

上周，市场的主角是发达国家的债券市场。强劲的经济数据令市场担心央行将退出量化宽松政策。10年期美国国债利率一度破3%的数据，单位时间工资和工时增加。其他经济数据也不弱，美国经济温和复苏的总体格局并没有因为这个数字而改变。美联储遇到了两个尴尬。1)就业改善放缓，失业率却在下降，离预定目标越来越近，但失业率却因为错误的原因在下降。2)经济数据突然走弱，但市场已经为其大肆宣扬的尖细做好了准备，不轻举妄动其信用将大受伤害，市场如何反应更是不得而知。美联储政策制定者认为，他们此时犹豫不决。

美联储降低债务购买规模已经开始，没有回头路。如果没有特殊原因，伯南克需要在任期内启动退市程序，未来美联储会议的时间安排也越来越不尽人意。伯南克决定退出时机，经济数据决定退出力度。伯南克可能会在9月18日的会议上启动减债计划，但规模是温和而非温和的。债券购买预计将减少100-200亿美元(目前的规模是每月850亿美元)，重点是抵押贷款支持债券。从房价上涨趋势和工商管理硕士发行规模缩小来看，对经济和房地产市场的可能影响应该是有限的。

牛市始于2008年。当全球金融危机开始时，黄金价格在2011年9月从690英镑直接升至1920英镑的历史高点。破冰指出了8月23日的大拐点。这是年线、季线、周线、日线、时间线的拐点。我们大胆地do/きだ 0/。在2012年的猴年之后，它从1530-1800 空波动到280美元，在2012年下半年下跌，在7月反弹，并在8月达到新高。

中长期来看，美联储的货币政策仍将是影响金价走势的重要因素。在第二季度，黄金突破1530点，打开了下跌的空.季节性线触及大阴线，而后市趋势被空.反弹从1796年到1180年，九阴真镜上演。加上季节性和月度线，黄金打破了一年半的震荡。/

【/h/】在经历了今年4月12日和6月20日的第二次大跌后，从1180的周水平反弹，日线向下调整1348。当到达秋季节点开始时，指出空单利，反手1274-1280是短线和长线，破冰给出了头肩垫底的目标，领口位置在反弹1180后为124240，黄金触及中期60周均线1434的位置调整。我们强调，1420年取得了决定性的进展，空抢占了货币市场。黄金显示出我们预期方向的每日调整。上周五，我们通知了1413-1400中短期空单。

你周五赚到钱了吗？还是幸一步糊涂？我相信破冰可以实现稳定、长期、可持续的利润。非农不可怕，可怕的是非农之后的一波走势逆转，总是由无数个小细节决定的。黄金触及1434的60周移动平均线，这决定了上周将出现新的低点。很多人在一周内反复强调1372-1350的支持。本周，他们缺乏重要的美国经济数据和风险事件，并继续关注地缘政治局势和美国债务上限。最新进展；美联储将于9月18日举行利率决议。尽管量化宽松政策的削减预计将在短期内降温，但货币政策预期仍是主导市场命运的关键因素。美国的货币政策已经相当明显了。紧缩是赢得货币战争的利器。紧缩的逻辑——美元上涨——黄金下跌，相信每个人都很清楚。因此，在目前的形势下，我们必须谨慎。战争因素只影响短期波动。

【/h/】本周初，由于非农数据的到来，市场有强烈的观望情绪。随着叙利亚局势再次转暖，黄金迅速上涨，突破4000大关。但由于随后美国强势数据的打压，金价下跌。上周五，我们通知了1413-1400中短期空订单，以获得谅解。去年美国公布的8月非农就业数据低于预期。8月份季节性调整后，美国非农就业人数增加16.9万人，明显低于预期的18万人。然而，8月份的失业率已降至2008年12月以来的最低水平。数据应该说是喜忧参半。为什么新闻褒贬不一，最后还在上升？因为技术原因，破冰指出当天多做，因为当时日线，四小时线，一小时线上涨的概率更大，所以我在非农之前是看涨的。非农业指出要多做黄金，突破1375继续多做，短期达到我们1392的目标，黄金选择上行，这就是市场。

【/h/】2013年2月1日至2013年9月6日，黄金从1655-1180波动475美元，净利润从价差中扣除，统计利润1683美元。

【/h/】总结:超过1274，1,428/きだよ 0/持有，一小时图预计形成头肩底形态，下部支撑1380，上部10日均线阻力位1398。日内操作会单独通知(仓位决定仓位，方向重要，仓位管理更重要)

阻力:1398 1403 1416 1424 1434

支持:1382 1374 1365 1355 1348

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