【专家点评】方世平: 美联储三轮量化宽松措施(QE)接近尾声，9月尾秀

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国际现货黄金上周收盘下跌4.73%，至13271.0美元/盎司；国际现货银下跌6.84%，至22.20美元/盎司，天通银收于4398元/千克。黄金和白银都创下了过去一个月来最大的周跌幅。在避险情绪消失后，黄金和白银将在本周面临美联储利率决定的考验。

美联储(Federal Reserve)本周将迎来新一轮的联邦公开市场委员会(fomc)会议，届时，美联储(Federal Reserve)预计将对当前量化宽松措施(qe)的命运做出初步判断。虽然当时普遍预期美联储会宣布降低量化宽松措施的规模，但在量化宽松的规模和方式上仍有分歧。从美联储的一系列声明来看，今年晚些时候逐步退出量化宽松政策是一个高概率事件。目前市场主流预期是美联储将首先减持每月100亿美元的购债。最近几个月，这种影响已经反映在全球金融市场上。

【/h/】高盛(Goldman Sachs)经济学家团队认为，美联储下月将把量化宽松规模缩减100亿美元，即长期国债购买规模缩减至每月350亿美元，而抵押贷款支持证券(mbs)的购买规模将维持在400亿美元不变。

针对周二至周三即将召开的联邦公开市场委员会货币政策会议，国际货币基金组织(imf)副主席朱民上周四表示，美联储的决定肯定会引发市场波动。

朱民在中国大连出席达沃斯经济论坛时表达了上述观点，他表示，如果美联储决定将每月量化宽松(qe)政策从850亿美元下调至650亿美元，将资产负债表从35万亿美元下调至1.5万亿美元，这将是一个长期的整体过程，其中会包括很多技术问题，市场不确定美联储将如何控制这样一个过程。

朱民指出，imf准备启动储备基金，帮助新兴市场经济体应对经常账户危机；据说如果一个国家出现支付问题，会扰乱金融和体系的稳定，愿意请imf提供服务，这些就成为基本问题；国际货币基金组织的职责是维持全球金融稳定，尤其是在支付方面。

朱民的上述声明与国际货币基金组织主席克里斯蒂娜·拉加德的声明相呼应。拉加德在8月份誓言向新兴经济体提供政策建议，并通过各种渠道向它们提供资金。但朱民迅速排除了1997年亚洲金融风暴死灰复燃的可能性，称亚洲地区基本面相对较强。

朱民认为，亚洲新兴经济体不存在短期风险，因为目前的情况与1997年大不相同。政府债务和企业债务等当前基本面要好得多，而家庭债务水平甚至更低。亚洲新兴经济体的储蓄水平要高得多，国际净投资头寸也更好，这意味着亚洲国家的现状要好得多。

朱民强调，亚洲新兴经济体政府必须提高透明度，加强政策框架，加强与公众的沟通，以满足市场对全球化的更高期望；新兴国家在国际货币基金组织的整体决策过程中发挥着非常重要的作用。

除了美联储会议，市场也在关注下一任美联储主席候选人。据日本媒体报道，奥巴马将提名萨默斯为下一任美联储主席，这将导致美元快速反弹。然而，白宫后来否认了这一点。由于美联储未来可能出现的政策偏差，在美联储利率决定后，市场的焦点可能会再次转向这一点。然而，对于未来的美联储主席候选人来说，如果美国经济复苏疲软，萨默斯对提名的阻力肯定会更大。

从技术角度看，美元指数徘徊在中期趋势线的较低铁路支撑位附近，美元走势在本周美联储会议上至关重要。80点强势支撑，84.75美元指数顶部强势阻力位。美元指数中期在80-85之间大幅波动。美元指数支撑81.35和81.21，阻力位分别为81.69和81.89

欧元兑美元支撑1.3260，1.3224，阻力位1.3327，1.3358

欧元兑美元:上周五，欧元和美元在经历了当天的大幅波动后，基本收跌，仍未能站在1.3300关口。同一天，欧元区财长会议披露的最新消息有限，但葡萄牙援助前景堪忧的局面仍给欧元带来些许压力。然而，自那以后，由于美国的两项关键经济数据，欧元兑美元汇率的部分下跌已经恢复。目前，投资者预计美联储可能仍会在下周的政策会议上宣布，将每月债券购买量减少100亿美元，但也会承诺长期保持低利率不变。对这一前景的不确定预期抑制了市场的交易行为，也使投资者的情绪特别纠结。

从技术日线图来看，欧元兑美元汇率已经连续两天几乎持平，凸显出市场前景的不确定性，这可能要到美联储决议尘埃落定后才能知晓。1.3300%是欧元的重点争夺点，上方压力关注1.3451的前期高点，下方半年线强力支撑1.3100。

【/h/】交易策略:如果汇率反弹稳定在1.3321以上，考虑空头和多头持仓，目标为1.3358-1.3400；如果汇率反弹1.3254，你可以继续尝试做空，目标是1.3224-1.3196。

英镑/美元支撑1.5806，1.5736，阻力1.5915，1.5954

英镑:上周五，英镑兑美元继续强劲上涨，进一步触及1.5885的八个月高点。同一天，英国建筑业产出数据进一步高于上一季度，制造业订单连续第二个季度跃升，表明该国经济复苏势头可以进一步证实，这也推高了英镑汇率。此外，美国零售额和消费者信心的意外糟糕数据也推高了英镑。此前，在英格兰银行行长马克·卡尼(mark carney)在该国议会作证后，市场各界普遍认为，该国央行不会在近期采取更多货币刺激措施，这也使英镑免受压力。卡尼曾说，英国经济正在积聚动能，这让各界人士对英国经济和英镑走势更加乐观。

从技术图的日线图来看，上周以来英镑对美元形成的上行通道依然稳定。之后，如果没有意外消息，本周英镑兑美元将试探性地攻击1.60的整数水平。

【/h/】交易策略:如果汇率反弹稳定在1.5885以上，考虑空头和多头持仓，目标为1.5915-1.5954；如果汇率反弹1.5845，你可以继续尝试做空，目标是1.5806-1.5736。

美元/日元支撑99.04，98.72，抗99.84，100.32

【/h/】美元兑日元:上周五，美元兑日元小幅收低，盘中走势波动。当天上午，日本政府今年第七次上调经济增长预期。由于资本支出增加，这种情况提振了风险偏好情绪，使美元对日元升值。美方当天公布的经济数据不佳，给此后的美元指数带来压力，避险情绪也导致资金流入日元市场。此外，当美联储(Federal Reserve)本周即将发布会议决议时，市场交易情绪变得相当谨慎。

从技术图的日线图来看，美元兑日元汇率在触及100.62的高点后，已经连续三天小幅下跌。虽然美元/日元近期未能保持在100日元以上，但上升趋势依然完整，日元中长期贬值趋势保持不变。

【/h/】交易策略:如果汇率回落到99.99以上并保持稳定，可以继续放量做多，目标为100.32-101.28；如果汇率稳定反弹至99.19以下，你可以考虑进入空市场，目标为99.72-98.06。

澳元兑美元支撑0.9219，0.9194，阻力位0.9272，0.9300

澳元兑美元:上周五，澳元兑美元小幅收跌，盘中波动有限。投资者非常谨慎，因为对美联储(Federal Reserve)下周可能缩减量化宽松措施规模的预期，抑制了市场上大多数过度交易行为。本周，澳大利亚储备银行公布了本月初的会议纪要，但只有在美联储公布会议决议后，才能预计澳元汇率的进一步走势。

【/h/】从技术日线图来看，澳元兑美元汇率的短期上行趋势可能在连续两天下跌后被打破，上方0.9400线的阻力也被认为是牢不可破的。因此，目前澳元对美元走势的触底过程可能会持续一段时间，前景并不完全乐观。

交易策略:如果汇率反弹稳定在0.9275，可以尝试放轻松多做，目标在0.9300-0.9343；如果汇率跌破0.9222的支撑位，我们可以考虑继续做空，目标是0.9194-0.9156。

黄金支撑1310.83，1294.57，阻力1337.13，1347.17

黄金现货价格上周五大部分时间都在下跌，但由于超卖买入和投资者情绪在周末前再次变得谨慎，现货价格在尾盘反弹，最终小幅收高。然而，上周，金价创下了6月底以来的最大单周跌幅。黄金价格在盘中触及近1300美元的一个月低点。同一天，俄罗斯和美国同意进一步谈判结束叙利亚内战，两国讨论了销毁叙利亚化学武器的计划，以避免美国的军事打击。此前，在8月底，金价一度升至1430美元上方的三个月高点，原因是担心以美国为首的西方会对叙利亚动武。此后，黄金价格下跌了约10%。目前，交易员已将大部分注意力转向美联储(Federal Reserve)在周三为期两天的货币政策会议后发表的声明。分析师预计，美联储将宣布计划，届时将开始减少债券购买。

黄金从6月28日的1179.83美元/盎司的底部上涨至8月28日的1433.85美元/盎司的新高，白银黄金从6月28日的18.18美元/盎司的底部上涨至8月28日的25.12美元/盎司的新高。天通白银从6月28日的3620元/公斤的底部上涨至8月28日的4977元/公斤。之后回调刚好三周，回调幅度刚好在50%。黄金上周跌至最低1304.60，距离1300关口一步之遥，白银上周跌至最低21.36，天通白银跌至4237。黄金在2011年创下1920.30的历史新高后直线上升，数千英尺一直停滞不前，从2008年上升到2011年。退缩50% &害羞；接近1200，接近采金成本。刚刚证实了作者方世平的引用:暴涨之后暴跌，暴跌之后暴涨！市场往往在绝望中过境，在希望中毁灭！金银不太可能在6月底再次触及新低。预计第四季度金银将继续上涨。中期保守目标是1500美元/盎司。

交易策略:如果金价反弹至1330.90以上，可以考虑继续做多，目标为1337.13-1347.17；如果金价跌破1320.87；尝试在光仓做空，目标1310.83-1294.57。

原油支撑107.38，106.56和阻力108.88，109.56

布伦特原油期货在上周五接近收盘时迅速反弹，最终小幅收盘，原因是美俄就叙利亚化学武器问题的谈判仍存在不确定性，令投资者紧张。此外，投资者在周末前纷纷开仓，也提振了油价，扭转了大部分时间盘中下跌的局面。此前，随着俄罗斯和美国同意进一步推进结束叙利亚内战的谈判，市场对叙利亚遭到军事袭击的担忧有所缓解，布伦特原油期货和美国原油期货均暴跌逾1美元。美国公布的疲弱消费者信心和零售额数据显示，美国第三季度经济增长放缓，拖累美国原油期货走弱。美国原油期货在尾盘交易中也减少了下跌，但仍收盘下跌。

美国原油下跌0.39美元，结算价报每桶108.21美元，日低107.23美元。与美国原油相比，布伦特原油溢价扩大至4.57美元，盘中低点为3.93美元。

交易策略:突破108.73，考虑空头和多头持仓，目标为109.56-110.31；如果油价反弹并下跌108.06，你可以继续尝试空，目标为107.38-106.56。

今天关注的主要数据领域如下:

17:00欧元区8月份核心消费价格指数最终值

7月20:30加拿大股市资金流数据

美国9月20:30纽约联邦储备银行制造业指数

21:15美国8月工业产出

方世平

方世平高喊命令:欧元将使空接近1.3360，止损1.3426，目标1.3196、1.3096、1.3004。

英镑使空接近1.5960，止损1.6061，目标为1.5736、1.5699和1.5523。

空附近澳元0.9340，止损0.9441，目标0.9156，0.9067，0.8995

日元长期处于98.71附近，止损98.06，目标为100.32，101.28和102.14

加元在1.0300附近多头，止损1.0243，目标1.0414、1.0477和1.0569

瑞郎在0.9240附近多头，止损0.9165，目标为0.9367、0.9443和0.9528

美元指数长期在81.20附近，止损80.75，目标82.09，82.67和83.03

原油多头接近106，止损14.30，目标109.56，110.31，112.40

黄金在1289.73附近多头，止损1252.37，标的1347.17，1379.33，1394.20，1431.57，1468.94，1528.55

白银在21.01附近多头，止损20.04，目标23.74、24.29、25.28、25.60、26.02、26.47

天通银长在4180附近，止损3978，标的4512、4621、4688、4977、5151、5202、5260