【专家点评】市场神经敏感 非农或再引市场波澜

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欧洲银行降低了经济增长率，并预计欧元将大幅下跌

昨日，欧元兑美元跌破1.30，欧洲央行周四下调了对欧元区经济增长的预测，为进一步降息打开了大门。周四，欧洲央行宣布将利率维持在0.75%不变。央行行长德拉克斯(Delacquis)在新闻发布会上表示，政策制定者对利率进行了广泛讨论，一致决定维持利率不变。然而，央行下调了对欧元区增长和通胀的预测，提振了该行将降息的预期。

【/h/】目前，欧洲央行预测2013年欧元区经济将萎缩0.3%左右，该行预计9月份增长0.5%左右。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)表示，欧元区疲弱的经济形势将持续到2013年，要到明年下半年才会开始复苏。欧洲央行也将2013年的通胀预期从1.9%下调至1.6%，低于2%的目标水平。

德拉吉表示，政策制定者还讨论了为银行在欧洲央行(European Central Bank)的存款设定负利率，以鼓励银行不要将资金存入银行，而是放贷资金来推动实体经济。在政策会议上，央行讨论了将利率降至负值的可能性，这引发了对欧元的抛售。

德拉吉谈到了欧洲央行的讨论，但没有确认是否或何时下调。存款准备金率的下调可能仍会受到以德国为主的通胀厌恶型国家的阻碍。市场认为，如果欧洲央行真的下调基准利率，欧元将受到冲击，因为这将缩小欧元区利率与美联储政策利率之间的息差，从而削弱欧元计价资产的吸引力。

【/h/】虽然欧元区前景依然低迷，但欧元兑美元的跌幅可能有限。意大利和西班牙债券收益率上升。由于意大利政局紧张，周三西班牙债券拍卖结果令人失望，也给二级债券带来压力，导致市场再次谈论西班牙可能正式寻求帮助。

【/h/】此外，英国利率决议宣布基准利率维持在0.5%不变，债券购买计划维持在3750亿英镑不变。利率决议后，英格兰银行没有发表声明。与此同时，高盛(Goldman Sachs)周三下调了2013年金价预测，称金价下行风险增加。它解释说，尽管美国宽松的货币政策和缓慢的增长将继续支撑短期金价，但从中期来看，黄金前景存在风险。

这个非农数据并不看好市场

市场现在正把注意力转向周五晚些时候发布的美国11月非农就业报告。考虑到该数据对美国经济前景的重大影响以及美联储政策的预期，预计将对外汇市场产生重大影响。如果就业数据不佳，可能会导致市场预期qe3规模增大，短期内打压美元走势。

【/h/】美国劳工部将于北京时间周五21:30公布11月非农就业和失业率。根据最新发布的机构调查报告，经济学家认为，11月飓风对美国就业市场产生了负面影响，超级风暴迫使各大商店关门，可能会阻碍近期就业市场的复苏。

市场对美国11月非农就业人数数据的低预期，主要是因为飓风桑迪对当月就业市场造成的损害。如果非农业数据好于预期，可能会增强对美国经济前景的乐观看法。如果非农业人口增加9万到9.5万以上，就支持美元。

临近年底，非农就业数据很可能会影响qe3的市场预期。如果美国非农就业报告疲软，将增强市场对美联储进一步宽松措施的预期。预计美联储将在下周的会议上宣布新一轮债券购买计划，以取代可能压低美元的即将到期的操作扭曲。

【/h/】媒体调查的经济学家预测中值为，11月美国非农就业人数可能增加9.3万人，远低于上月增加的17.1万人，失业率预计维持在7.9%。穆迪最近发布的研究报告预测，11月美国非农就业人数将增加10万人，失业率将保持在7.9%。

美国劳工部(US Department of Labor)昨日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数大幅下降，达到过去四周的新低。数据显示，11月24日这一周，美国首次申请失业救济人数下降2.5万人，至37万人，为近四周低点，预计为38万人。

在美联储下周的利率会议上，操作扭曲到期后的政策走势是市场猜测的焦点。本周非农业数据的表现可能为下周会议的预期定下基调，从而引发另一波外汇市场。市场认为，美联储下周将宣布完全转向购买美国国债的策略，美元将保持弱势，美联储将于下周12月召开货币政策会议。

尽管周四首次申请失业救济人数较前几周的较高水平有所下降，但周五发布的11月非农就业报告可能显示出飓风的影响。然而，这一数据将被飓风桑迪和财政悬崖的担忧所扭曲，但如果数据远远超过或低于预期，将在下周美联储政策会议之前为市场预期定下基调。

但是，市场风险偏好的中长期趋势还是由美国的财政悬崖谈判决定的。如果财政悬崖谈判失败，美联储可能对美国经济无能为力。众议院议长博纳(Boehner)领导的团队工作人员已恢复与白宫代表就如何避免财政悬崖进行私下谈判，这打破了双方近一周的僵局。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3000 空止损:1.3050目标:1.2900

英镑/美元:1.6080 空止损:1.6120目标:1.6000

澳元/美元:1.0500 空止损:1.0540目标:1.0420

美元/瑞士法郎:0.9300多头止损:0.9260目标:0.9370

美元/加元:0.9900多头止损:0.9870目标:0.9950

黄金:1695多头止损:1688标的:1709