【专家点评】近日金价可能见底的技术分析

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本周，国际现货黄金价格开盘报1696.9美元，最高试探价为1703美元，最低试探价为1635.45美元，周五亚洲午盘收于1644.3美元，较前一交易日下跌51.3美元，跌幅3.986%。动态周k线表现为中长银线，在周期调整中创出新低。白银价格周跌幅也超过7%。

本周，金银价格大幅下跌。到周五，黄金价格突破了我们分析的1660美元的底线，最低跌至1635美元左右，白银价格也是如此。但梳理本周数据消息的基本面，整体延续老调:美国经济数据显示出比其他经济体略好的复苏趋势，但数据波动明显，通胀得到控制，美联储继续表达继续宽松的基调；欧洲经济数据依然不好，反映出需要继续刺激；日本也一直叫嚣要继续宽松。因此，从整体基本面来看，我们找不到空.方面继续让金银市场受益的可能性

【/h/】在资金流量方面，最近几周，我们在内部报告中持续分析了基金在外汇和金银市场的资金流量，我们对基金在外汇市场的流量非常有把握，也就是我们认为基金会分阶段做空美元，做更多欧元。由此推断，这应该有利于中期金银。后来发现前期高位介入的黄金多头集中在市场止损，场外买入开始走强，我们以为黄金会有中期买入机会，黄金价格应该不会突破1660美元。然而，周四黄金价格大幅下跌至1635美元左右，自周五以来黄金价格一直疲软。也就是说，最近一个月黄金价格与美元一起下跌，黄金价格相对于疲软的美元的疲软趋势超出了我们的预期，即外汇市场的波动与我们的分析预期完全一致，金银市场的调整超出了我们的分析预期。但笔者很难从基本面找到支撑金银进入中期调整的原因，所以不愿意用近期的数据新闻来附上市场运行的表象。

从市场行为来看，逆基本面的投机基金很难在庞大的外汇市场上兴风作浪，也就是说，对冲基金在外汇市场上的操作基本上是公平地符合基本面信息的。但金银市场是一个比较小的市场，投机资金可能会在比较短的时间内与基本面背道而驰，也就是在我们看来会出现非理性波动——有时上升阶段会走得太远，有时调整阶段会走得太远，这两个都是非理性的市场操作阶段。然而，正是因为市场中的非理性操作阶段，最终的结局往往是显而易见的。理性的人不可能总是好运的踩在理性的市场上。在某些情况下，市场必须给情绪化的人一个情绪化的空时间，尽管这种情绪化的游戏更多时候是由于诱惑。但就长期投资结果而言，理性人的投资结果会比感性人的博弈结果更好。笔者认为，近期金银价格的过度调整，只是一种违背基本面的非理性操作。然而，欧元和美元市场的运行总是围绕基本面理性波动。具体操作方面，虽然最近建议做1700多美元，但在自己的操作中，力求在操作层面把握技术环节中的市场风险控制。我们还将仓位增加到1700美元以上，然后略微止损。1696年增加仓位，1693年做小止损。目前我们还持有很长的保证金，但是持仓控制是合理的。市场意外的非理性波动不会给我们带来致命的影响，7月份以来我们还是有很多利润的。当理性人的理性分析遇到非理性的市场状况时，只有严格的风险控制原则才能防止你被意外撞死，虽然我们做得还不够好。市场的非理性调整，往往就是作者所说的傻瓜市场——明知可能是错误的交易，却因为无法控制自己的主观诱惑，或者因为风险控制不当而不得不去做。我们的愚蠢低估了傻瓜的愚蠢——我们认为傻瓜和卖1700美元左右一样愚蠢，最多和卖1680美元底线一样愚蠢，所以最愚蠢的卖行为应该停在1660美元。毫无疑问，低估一个傻瓜的愚蠢是理智的人常犯的错误。理性的人总想量化，傻子应该就在这里。而理性的人要想避开这个低估傻瓜的愚蠢的意外市场，就必须有严格的风险控制原则。作者认为，这个愚蠢的市场将在不久的将来结束。让我们通过技术分析来进一步论证。

如黄金价格日k线图所示:

【/h/】黄金市场周、月线水平的中长期技术分析我不想重复。这一个月我已经详细分析过了。本评论仅从日技术层面分析近日市场触底的可能性，以及相应的时间和新点。

首先，我们之前分析过，1，660美元到1，675美元的支撑带应该构成阶段性金价的有效支撑，但周四进一步大幅分解。我们要寻找新的支撑基础，1625美元到1635美元的窄幅区间无疑构成了新的支撑带。我们认为，应该形成黄金价格调整的最终阶段。

从时间段来看，金价见顶1795.8美元后的操作与& lsquo斐波那契神秘序列时间窗附近的转势特征。从时间上看，下周一是11月份金价反弹至1755.6美元峰值后的第21个交易日，这是又一个阶段性的时间窗口，也就是要注意下周一转市的可能性。然而，周五也有触底反弹的可能，这也是一个重要的时间窗口，也是金价达到1795.8美元峰值后的第55个交易日。即周五、下周一甚至下周二是非常重要的时间窗口，我们认为在相应的时间窗口会形成新的中期底部。回看金价在1，795.8美元见顶后的时间运行节奏，第21个精准的神秘时间窗形成了1，672.5美元的底部，第35个交易日形成了1，755.6美元的反弹顶部(距离神秘的34时间窗只有一个交易日)，现在又接近第55个交易日的神秘时间窗。此外，多点共振的强有力支持恰恰触及了空.之间因此，很有可能在周五或下周一形成中期底部，无论是从空还是时间。如果有低点，我们也认为可能恰恰是h1趋势线，形状支撑L线，黄金分割M线，轨迹线k2形成的结合点。

上述共振支撑的具体分析如下:

【/h/】1)黄金价格在10月份达到1，795.8美元的峰值，11月份反弹至1，755.6美元的高点后，形成阶段性下降趋势线k1，然后在11月5日通过1，672.5美元的低点形成相应的轨迹线k2。K1k2成为10月金价见顶1795.8美元后形成的下行通道。其实笔者一直在关注这个渠道，但很难相信金价会进一步调整到触轨线k2，所以之前没有太多分析，以免给我们看好中期的投资者造成不必要的恐慌。但实际上，周四金价出人意料地进一步大幅调整，刚好准确触及轨道线k2。即k2将构成近期金价调整的支撑。

2)、h1、h2、h3是作者近几个月多次分析的趋势线和轨迹线。通过形成的h1h2通道，新的h3轨道线以相等的宽度向上推导，然后以92成功捕获分级顶部平行旋转空。作者认为，后续的调整应得到由轨迹线向趋势线转化的h2线的有效支撑，h2线的下穿应是空.的阶段性诱因但实际调整大于作者分析预期，所以有触及趋势线h1的可能，目前基本已经触及。也就是说，最近黄金价格的调整基本回到了最近几个月向上运动的起点，而且既然是向上运动的起点，也有很强的支撑。当然，投资者也会有疑问，最近几个月金价上涨的起点不是1526.9美元吗？绝对价格，是的。但投资者应该会发现，h1线是近几个月金价在底部上涨的上行趋势线。

3)。我们之前分析过，5-8月黄金价格的底部形态是一个上升三角形，由图中h1底部上升趋势线和盒子顶部几乎水平的L线组成。毫无疑问，如果将金价调整到三角形的水平直角边支撑线L的位置，将会遇到强大的技术支撑。支撑位的绝对点在图中41.6的位置，核心位置在25附近的L线位置。

【/h/】4)从5月份金价触底1526.9美元到10月份见顶1795.8美元的整个上涨区间来看，回调61.8%黄金区间的理论支撑在1629.62美元左右。但是我们之前分析过，在1，661.35美元附近的二进制位置有可能得到有效支撑，那里有一个由年线形成的共振支撑带。

【/h/】毫无疑问，以上四个支撑基本都是粘在1625美元到1635美元的点上，而且都只是在神秘的时间窗口里。金价极有可能触底并发生变化。

【/h/】5)从1920.8美元运行到1522.55美元的四大波浪分析，波段调整反弹的23.6%黄金分割理论支撑在1616.94美元。与以上分析也基本形成共振支撑，但位置略低。特别是我们认为h1线支撑要有效。在内部报告中，我们从周线和月线两个层面进一步论证了这两天的情况，以及威尔信历史技术交易系统的信号。

【/h/】从均线系统来看，无论是年线还是半年线都处于上升趋势。目前金价不仅突破了1690美元左右的半年报线支撑，还明显突破了1670美元左右的强势支撑。而我们的技术理论认为，上行年线和半年报线的支撑位很难一蹴而就，尤其是当年线和半年报线在狭窄区域形成共振支撑位时。笔者认为，目前的年线和半年线对金价大幅下跌会有很强的反弹吸引力。

最后，从全球最大的黄金交易所交易基金(etf)的战略眼光(etf)spdr gold trust(非战术眼光，我们总是不赞成保证金投资者参考其交易细节)。Spdr在黄金长期战略投资方面取得了辉煌的成就，显示了其在把握黄金市场战略前景方面的高超智慧。尽管金价近期大幅下跌，但spdr仅略微减持不到3吨，仓位仍接近1350.52吨的绝对历史高位。目前黄金价格已经回落到8月21日收盘水平附近。8月21日之后，spdr大肆加仓72吨左右。这意味着，如果你是一个非保证金投资者，你在最近几个月比spdr更擅长买入。

【/h/】总体来看，我们认为阶段性金价随美元下跌是一种非理性行为，已经到了非理性操作的终点，应该采取中期看涨的思维。回顾2009年初以来的每一年，都有一个黄金价格与美元同向下跌的非理性过程(也可以理解为主力基金故意诱惑空，杀得更多)，随后黄金市场总是迎来一个更加剧烈的上涨阶段。所以，目前，我们不应该害怕金价下跌，而应该庆幸市场给了我们如此美妙的机会！