【专家点评】美国债务上限一调再调，何为强国，难道是靠举债过日子的国家吗

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【/h/】新年过去了，美国的财政悬崖成功规避了风险，但人们并没有放下高悬的心。上周二(1月1日)，美国众议院以257票对167票通过了一项防止美国经济跌入财政悬崖的法案，使得大多数美国人在新的一年里避免了不断增加的税收负担，政府也不需要大幅削减支出，使美国经济在2013年不会直接面临衰退的风险。然而，美国是否真的安全并不是这样。美国的债务上限问题再次将美国推向舞台，推向市场和主要评级机构的眼睛。美国将何去何从？债务上限是否会再次扩大，使美国政府能够无休止地借钱，已经成为市场的重中之重。美国将在2月底达到债务上限，届时财政部的临时措施将用尽，美国将达到16.4万亿美元的债务上限，届时美国政府将无法支付账单，除非国会投票提高法定融资上限。1月6日，美国总统巴拉克·奥巴马再次表示，他坚持要求国会提高联邦政府债务上限，并强调不会妥协，否则将对全球经济产生灾难性后果。根据分析，如果国会未能在2月底前至3月初提高债务上限，美国财政部将因国债评级下降而出现债务违约危机，届时全球金融市场可能陷入动荡。看来这一次美国要打出威胁全球经济的王牌了，债权国还得继续为此买单。

从目前美国政府最关心的就业形势来看，还是呈现出疲态。12月份，失业率保持在7.8%不变，有可能进一步上升。12月，美国非农就业人数增加15.5万人，预计增加14.5万人，令市场失望。美联储在2012年12月11-12日的政策会议上表示，只要失业率保持在6.5%以上，维持接近零利率的宽松态度就不会改变。毫无疑问，这是美国反复宽松和宽松政策的结果。如果qe2不满足，那么qe3还会再来，可见美联储的决心。当美国的就业没有得到有效改善时，量化宽松就不会停止。作为一个世界级的经济强国，如果用qe来改善自己的经济，在其他国家的痛苦上建立自己的繁荣，那么其他国会也不会愿意忍受，这就要看容忍度了，所以货币战争重新开始也就不足为奇了。然而，有趣的是，美联储上周四(1月3日)公布的2012年12月11日至12日政策会议纪要显示，美联储对宽松政策感到担忧。根据会议记录，一些成员认为，出于对金融稳定和资产负债表规模的担忧，在2013年底之前放缓或停止资产购买可能是合适的。美联储内部官员对进一步扩大美联储2.9万亿美元的资产负债表越来越谨慎。如果美联储开始担心qe3在中国的金融稳定，那么美国未来如何度过雨天将成为市场关注的焦点，如果不扩大债务上限，会提出什么样的方案来应对？我觉得美国目前可用的经济工具非常少，否则不会针对全世界各国的怨气推出qe3。

在美国一系列宽松政策下，经济并没有像预期的那样复苏，金融和债务问题不确定。美国的信用评级是否会下调，引起了市场的激烈讨论。美国《华尔街日报》1月3日指出，财政悬崖协议并没有解决美国信用评级下调的危机。穆迪1月2日警告称，如果不进一步削减预算，将对美国的信用评级产生负面影响，而另一家评级机构标准普尔(Standard & Poor's)也表示，尽管美国达成了协议，但S&P对美国近年来管理和决策的稳定性、效率和可预测性的评估仍然有效。此外，国际货币基金组织(imf)当天也发表声明称，美国必须采取进一步行动，在不损害经济复苏的情况下，使其财政重回可持续轨道。如果美国进一步扩大债务上限，其信用评级可能会降低。

【/h/】在上个月4日澳大利亚储备银行将基准利率下调25个基点至3.00%后，澳大利亚国家银行高级经济学家斯皮罗斯·帕帕多普洛斯(spiros papadopoulos)指出，明年将会有更多的降息。尽管澳大利亚储备银行已经多次降息，但我们仍然认为，它可能需要采取更多措施来刺激经济活动。我们预计澳大利亚储备银行可能在明年第二季度左右降息。

日本新任首相安倍晋三12月20日表示，他宣布日本银行将扩大10万亿日元的资产购买规模，并保持利率不变，这正是自民党曾经所追求的。这是日本央行在过去四个月中第三次推出量化宽松措施，预计日本央行明年将推出更激进的货币政策，因为日本央行正面临即将上任的首相安倍晋三日益加大的政治压力。

周小川在12月31日的新年讲话中表示，2013年货币政策将保持稳定。但鉴于宏观货币政策，2012年12月初召开的中央经济工作会议强调，要适当扩大社会融资规模，保持贷款适度增长，有效降低实体经济发展的融资成本。许多分析师认为，在广泛财政政策的基调下，2013年的货币政策可能会稳定宽松。或者在广义的财政政策和紧缩的货币政策结合下，货币政策会有紧有松。中国银行最近发布的报告预测，2013年央行的货币政策将比2012年略宽松。货币政策工具将依次是逆回购、汇率、准备金率和利率。利率市场化、汇率市场化和人民币国际化步伐有望进一步加快。2013年，人民币贷款增加约8.5万亿元，直接融资进一步发展。社会融资总额约16万亿元。

本周(1月9日-1月11日)，欧洲央行和英格兰银行将召开货币政策委员会(mpc)会议，宣布利率决议。由于美国经济和美国经济政策的不确定性，是否进一步采取宽松的经济政策已成为市场的重中之重。2013年全球经济会怎么样？世界主要经济体的经济决策会告诉我们。

本周主要货币的周趋势分析如下:

美元指数

(上图为美元指数周线图，支撑线低于市场价，阻力线高于市场价)

由于上周美国财政悬崖顺利通过，美元指数收于80.50的收盘价。从周线图上的分析来看，美元指数本周很有可能创下新高，但建议投资者关注本周的开盘价。如果汇率不能突破81.00以上，那么美元指数本周将呈现盘整趋势。相反，美元指数将进一步触及81.60左右的阻力位。如果本周美元指数低开，投资者会在81.60附近做/0/的行情，风险相对较小。

第一支持级别:80.15

第二支持级别:79.50

一级阻力:81.00

第二电阻水平:81.60

欧元/美元

【/h/】(上图为欧元周线图，红线代表支撑线，绿线代表阻力线)

上周欧元收于负值水平，收盘价为1.3067。从周线图上分析，欧元在空广场的强势在本周还是比较大的，所以建议投资者关注本周的开盘情况。如果汇率跌至1.2960以下，欧元本周将有机会进一步跌至1.2830左右。相反，本周欧元将向上试探1.3130的阻力位，若突破1.3130，本周将呈现盘整趋势。

一级支持:1.2960

二级支持:1.2830

第一电阻水平:1.3130

第二电阻水平:1.3220

英镑/美元

(上图为英镑周线图，红线代表支撑线，绿线代表阻力线)

上周英镑收于大阴线，收于1.6067。从周线图上分析，英镑本周有可能进一步走出新低。建议投资者关注汇率是否突破1.6000的关键支撑水平。如果是这样，英镑本周将有机会跌至1.5900左右。相反，英镑将在1.6000和1.6240之间运行。

一级支持:1.6000

二级支持:1.5900

第一电阻水平:1.6100

第二电阻水平:1.6240

澳元/美元

(上图为澳元周线图，红线代表支撑线，绿线代表阻力线)

澳元上周收于大洋线，收盘价为1.0476。从周线图上的分析来看，澳元的上行趋势并没有减弱，随着空指数的上升，汇率很可能会进一步上升。建议投资者关注本周开盘情况。如果汇率不能突破1.0430的支撑位以下，澳元将向上试探1.0555的阻力位，突破1.0555上方，新高将在1.0640左右。

一级支持:1.0430

二级支持:1.0360

第一电阻水平:1.0555

第二电阻水平:1.0640

黄金

【/h/】(上图为黄金周图，红线代表支撑线，绿线代表阻力线)

黄金上周收于周线十字星，收盘价1655.39。从周线图上分析，本周黄金走势的不确定性更大，本周进一步调整的可能性更大。建议投资者关注美国的经济数据和欧洲两大经济体的货币政策。从技术上讲，如果金价不能超过1676.17，空广场本周的力量将略大于多头。如果突破到这个水平之上，在本周高点触及1705.00左右的阻力位，金价迎来新一轮上涨趋势的机会就来了。

一级支持:1642.00

二级支持:1624.85

一级阻力:1676.20

二级阻力:1705.00

本周关注的经济数据如下:

星期一(1月7日)

1月欧元区投资者信心指数

11月欧元区生产者价格指数

星期二(1月8日)

11月澳大利亚经季节性调整的商品和服务贸易账户

德国11月份经季节性调整的贸易账户

法国11月贸易账户

11月意大利失业率

欧元区11月份零售额

欧元区11月失业率

11月德国制造订单

星期三(1月9日)

澳大利亚11月份经季节性调整的零售额

英国11月商品贸易账户

德国11月工业产出

美国上周原油库存的变化(万桶)

星期四(1月10日)

11月美国消费信贷的变化

11月新西兰贸易账户

11月澳大利亚建筑许可

法国11月工业产出

法国12月份消费者价格指数

经过上周的季节性调整后，美国首次申请失业救济的人数

美国11月份批发销售额和批发库存

英国银行宣布了利率决定

欧洲央行宣布利率决议/举行新闻发布会

星期五(1月11日)

11月日本经常账户

日本11月贸易账户

11月法国经常账户

瑞士12月份消费价格指数

英国11月制造业产出

英国11月工业产出

加拿大11月贸易账户

美国11月贸易账户