【专家点评】二月美指长阳，确认有效则将继续上攻

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【/h/】美国昨日公布的经济数据继续表现良好，一度支撑高收益资产的强势。但由于市场预期美国自动减支已成定局，避险情绪上升趋势支撑美元走强，而其他高收益资产承压下行，金银也再度领先，减少了之前的反弹。

【/h/】美国公布的经济数据显示，上周美国首次申请失业救济人数为34.4万，结果低于预期的36万，之前的数值为36.2万；美国第四季度修正后的年gdp增长率为0.1%，高于此前的-0.1%，但低于0.5%的预期值；芝加哥2月份采购经理人指数为56.8，好于预期值54和之前值55.6。数据显示，美国经济仍处于温和复苏阶段，这对风险资产有利。

然而，周四(2月28日)，美国参议院否决了共和党提出的新计划，该计划旨在取代预期中的全面自动削减支出措施。与此同时，民主党为避免削减开支而提出的新计划在参议院被否决，这意味着周五(3月1日)将启动总计850亿美元的削减开支计划，势在必行。这一消息打压了风险市场，但具体影响还需进一步观察。国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测，如果这一削减支出措施得到充分实施，美国经济将损失约0.5个百分点的增长率，世界其他国家将受到影响。

【/h/】美联储在去年12月的会议上将月度资产购买规模从400亿美元上调至850亿美元，并在1月份的会议上保持不变。同时，美联储也承诺在失业率高于6.5%，中期通胀率预计低于2.5%的情况下，保持联邦基金利率接近于零。但在1月29-30日发布的联邦公开市场委员会(fomc)会议总结文件中，部分官员开始质疑，随着经济复苏，进一步的资产购买可能导致经济不稳定，增加未来通胀风险。所以有委员建议，要做好改变资产购买速度的准备，资产购买计划要随着经济前景的变化而变化。虽然伯南克在随后的讲话中继续为宽松的货币政策辩护，但分歧的存在会增加美联储后续政策的实施难度，量化宽松政策对高收益资产的支撑作用也在逐渐减弱。

最近欧洲的注意力都集中在刚刚举行大选的意大利身上，但计票结果显示，该国新政府可能难以产生。外界担心，如果欧元区第三大经济体长期处于政治瘫痪状态，之前终于得到遏制的欧债危机可能卷土重来。此外，周四公布的数据显示，西班牙第四季度gdp较第三季度和去年同期分别萎缩0.8%和1.9%；德国2月份失业人口减少3000人，好于预期，但失业率为6.9%，略高于预期和之前的6.8%的数值。数据显示，德国经济数据依然强劲，而欧元区其他国家的经济复苏进程仍令人担忧。预计这种分化会持续很长时间。

美国股市周四收盘走低。道琼斯指数收盘下跌20.88点，跌幅0.1%，至14054.49点。标准普尔500指数指数下跌1.31点，跌幅0.1%，至1514.68点。纳斯达克指数小幅下跌2.07点，跌幅0.1%，至3160.19点。技术上，道指和标准普尔都已逼近2007年形成的历史高点，这是2008年金融危机前形成的高点，阻力相对较强。突破需要一个回调、蓄势待发的过程。如果后市股指再次站在这个位置，说明投资者在心理上认同美国经济已经完全摆脱了金融危机的影响。这也将极大地推动高风险资产市场。

【/h/】2月美国指长阳，确认有效就继续进攻

【/h/】周四，在避险情绪的支撑下，美元指数再次强势上涨，开盘81.49高点、82低点、81.47点，收盘81.93点。日线图短期均线长，短期强势保持强势。但日线图、4小时图的技术指标超买，短线需要修正。

【/h/】周指的是建造一个巨大的双层底的形状。在周内撤盘确认领口位置有效后，向上攻继续。上双目标84.3，周图强支持81.2和81；电阻82，82.4。2月，美元指数在长阳拉升，强势突破了此前波动5个月的区间的上轨。3月，如果确认回撤有效，将继续向上波动。月线图支持81.1和80.7，强阻力分别为83.8和84.1。

日线图81.6、81.4、81.2短线支撑；电阻82，82.2，82.4。当天，短线关注82的阻力位，短线关注空.高点

【/h/】从美元指数与黄金的关系来看，美元指数与黄金的正相关在2月份开始结束，回到负相关。如果美元指数在市场前景中继续走强，将继续抑制金价的形成。除非避险需求的突然激增让两者都再次上涨。

黄金价格处于调整末期，因此有必要谨慎追逐空

周四，金价继续走低。开盘1597.2高点，1603低点，1574.5收盘1578.5。黄金短期价格再次跌破5日均线支撑，转弱建仓。整体操作模式上，黄金当前价格运行在下跌末期，暂时定性为55波下行阶段。这波下跌已经结束，金价有望具备构建中期底部的要求。如果当天短线未涨，

【/h/】如果施工成功，会出现一波周反弹。

【/h/】月图显示，黄金价格2月收于殷茵线之外，目前支撑在ma34均线附近。上方短期均线在1650/70处粘合形成阻力位，下方前低支撑1526成为多头最后一道防线。如果市场跌破1330 ~ 13240点，空股市将进一步下跌。

【/h/】从根本上说，根据世界黄金协会的数据，2012年全球黄金需求下降4%，至4405公吨。与此同时，美国避免陷入财政悬崖，欧债问题暂时缓解，市场资金对黄金保值的需求减弱，美联储提前退出量化宽松的预期升温打压了大宗商品市场，这是近期金价下行压力的主要原因。从操作规律来看，这一轮金银的快速下跌主要受美元走强和大宗商品疲软的影响，所以市场前景能否止跌，要密切关注大宗商品市场的反弹和美元的技术调整预期。

【/h/】当日金价短期支撑为1570，1562，1554；阻力1585，1592，1602

如果5日移动平均线没有被打破，它将继续下跌，但较低的空并不大。激进分子可以在1592年至1562年、1554年附近做空，然后在低点找到一个低得多的中间线。入场时有10美元止损，30%仓位。

白银价格在2月份收于负值，之前的低点处于危险之中

【/h/】白银价格周四再次走弱，盘中最高价29.18，盘中最低价28.38，收盘价格28.47，收于银线，短期表现疲软。如果短期反弹未能突破5日均线的打压，仍会向下波动。从形态上看，白银价格运行在调整5波结束时，下空空间有限，小5波调整极限位置在27.7附近。

【/h/】从周线图可以看出，2008年以来长期上行通道的下轨(现在上移至30.1)已经被有效击穿，如果近期不能快速关闭，中期可能会走弱。目前银价暂时支撑在布林带下轨附近，与26.1 ~ 35.4带23.6%黄金回撤位重合。如果短线没有被击穿，有望反弹并修正。周线图技术指标再次进入超卖区域，空下方空间有限。周线图阻力位为29.6和30.1；下支架28.3、27.6。

【/h/】2012年白银价格收于小正线。2013年1月银价小幅反弹，2月收于一条银线长线，整体偏弱。短期来看，我们密切关注28支撑位和之前低点26.1支撑位的有效性，在维持的同时，继续在区间内波动，在突破的同时，有可能进一步试探24.8支撑位。白银具有很强的商品属性，关注近期欧美经济数据和商品市场波动。如果商品市场稳定，就会支撑白银价格。

【/h/】当天短线阻力为28.9、29.2、29.5；支持28.3、28、27.6

【/h/】白银短线关注前低点28.3的支撑，若不突破，仍有反弹预期。空的短期头寸可以在这个位置低得多，止损在27.6以下，上限目标是28.9。稳定的话会进入30.3和31.5的较强阻力的强势区间。

关注周五的经济数据。

16:58欧元区2月份制造业pmi最终值

18:00欧元区1月份失业率

22:55美国密歇根大学2月份消费者信心指数最终值

2月23:00美国ism制造业pmi

23:00美国1月份月建筑支出率