【专家点评】如何抓住金价大涨机会?

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上周五，国际黄金现货价格开盘报1553.9美元，最高试探价为1580.9美元，最低试探价为1549.25美元，收盘报1580.6美元，较前一日大幅上涨26.4美元，涨幅1.7%。日k线显示2012年11月7日以来最长的正线。

周五美国非农就业数据远逊于预期，令投资者大跌眼镜。金价是否脱离低点，抓住了机会？上周我们再次抓住机会增加利润。很多人可能觉得我们很幸运，但不一定。下面就和投资者分享一下我们近期把握金价调整低点的操作思路和经验。

【/h/】首先，我们非常准确地判断了近期塞浦路斯题材对金价影响的节奏，认为塞浦路斯金融危机刺激金价升至1610美元以上的市场不会持久。而在塞浦路斯危机爆发之前，通过连续的盘面观察和分析，我们认为黄金市场在突破1600美元后并没有很好的组织。塞浦路斯金融危机意外刺激金价上行后，市场会随着主题的谢幕而修正调整。因此，我们认为黄金价格将再次下跌，在3月初塞浦路斯危机爆发之前，我们希望分析和预测，如果黄金价格仍然有一个从1555美元附近的低点突破到1540美元附近的过程，那将是完美的。目前，这个价格的到来已经推迟了几个星期。此外，虽然我们判断黄金价格在塞浦路斯金融危机谢幕后已经下跌，但我们并不大胆向空过渡，否则收入会更惊人。

最近两周你为什么放弃去空而不去空？这是我们根据对冲基金的资金流判断的结果。我们告诉客户，即使他们错过了在不久的将来打造空的机会，也不要后悔。多做逢低是我们判断阶段性资金流后的操作主调。在3月24日的内部报告《特色鲜明的金融市场的资本流动》和4月1日的《资本流动似乎正在孕育转折点》中，我们通过对冲基金的资本流动，分析了金银、美元和欧元市场分阶段面临重大转折点的可能性。但同时也要警惕市场可能出现的短期惯性，这种惯性的诱因是从众心理或漂移心理。如果我们在最后两周大胆地随波逐流，我们会收获更多。但在市场不理性，随时可能面临风险的情况下，放弃从众阶段，我们并不后悔。上周一和上周五，作者发了两篇文章，其实是风险警示。上周一，他对继续做空铜业表示担忧，提醒企业不要盲目参与对冲，甚至取消对冲。周五，我们委婉地提醒黄金市场的空头和空不要太激动。

优智空的投资者给作者留下了一条信息，以示嘲讽:这只死牛似乎不确定黄金能否持有1520美元。作者认为，首先，空头部是市场可能触底的重要心理特征之一。其次，在内部报告中，作者非常确定黄金的价格可以持有1520美元。投资者只需要看看我们周五上午的内部分析报告。原文如下:早间新闻(20130405时间:095656)金价周四跌至1，539.95美元后企稳反弹。我们认为这一价格是最近的低点，周五(今晚)美国非农就业数据可能比预期的还要糟糕。

【/h/】从超短线技术指标来看，我们的4小时交易指标在周四18点黄金价格定在1542美元左右时发出了极好的短线买入信号，而这个指标的交易信号往往是波段的极好操作信号。所以就技术而言，我们认为金价更有可能从周五低点进一步反弹。它甚至应该升至1575美元以上。

【/h/】至于美元，我们一直认为近期美元可能在84点左右见顶，周四触及83.46后大幅下跌，意味着美元越来越有可能迎来调整阶段。周四，美元日线形成了一颗具有强烈短期或周期性峰值含义的流星，这意味着美元在周五微弱反弹后有可能进一步下跌，这应该会进一步刺激金银价格的反弹。也就是说，在周五，无论美元本身的技术方面还是美国非农业领域的数据消息，我们都认为这将构成美元的利润空，而这将有利于黄金价格。甚至不排除周五金价会有强烈反弹效应的可能性。

操作中，建议继续持有多头仓位。& hellip& hellip。此外，近期的涨势也没有什么决定性的立场。虽然进一步快速资本积累转型的机会已经丧失，但也许更好的机会正在等待我们去参与。周五，1，565美元的短期利润调整首先取消，多头头寸继续持有。然而，仍有可能根据收盘头寸调整头寸，主要取决于美国金价的表现。如果你在周五继续做空空思维，你将面临更大的风险。当然，鉴于阶段性技术的明显下滑，即使保持长期的运营思路，还是会有换岗的可能，从而继续巩固近几周尽可能没有负回报的稳健业绩。

宏观技术补充分析，如黄金价格月图:

首先，从近十年黄金价格从251.7美元到1920.8美元的宏观牛市来看，从1920.8美元的峰值到现在的调整是一个非常良性的调整。这个宏观波段23.6%黄金分割的理论位置为1526.89美元，构成了过去一年黄金价格区间调整的绝对支撑，2012年5月形成的1526.9美元实际绝对低点与理论支撑几乎一模一样

另外，即使黄金价格有效突破1520美元支撑位并继续下跌，并在1283.2美元附近试探黄金板块38.2%的支撑位，也不能说黄金宏观牛市已经结束，仍然属于宏观良性调整范畴。

【/h/】再次如作者优化设计后的威廉月度指标曲线图所示，4月份的动态威廉月度指标极度超卖，与2008年金价跌至681.45美元的月份相比，甚至超卖。意思是& hellip& hellip！但我更清楚，很多投资者在面对潜在的优秀中长期机会时，不是兴奋和高兴，而是无助和恐惧的颤抖。这些人，缺乏投资智慧，只会跟风头脑风暴，随波逐流。对冲基金最擅长为散户集思广益。当然，虽然我们认为& hellip& hellip但登船时一定要注意技术控制，避免只有1%可能突破1520美元破位的可能性。

至于最近被无数次点名的死牛指示的当事人的记录，很多空头头或空人都在留言嘲讽作者，等着看作者结束10年黄金生涯的笑话。首先，作者高度认可我们可以在近期阶段将分析和运营结合起来的运营策略，在建立风险控制防火墙时永远不会走运。一个多月来，我们非常重视周收益统计。这项工作开始后，我们加强了风险防范，即首先要尽量避免每周出现负回报。已经连续统计了五周，没有出现周负回报。我们希望保持这种每周防止负回报的警惕习惯。以下是过去5周的权益变化:

【/h/】可以看到，3月9日那一周的1，578.1美元的参考结算价与4月6日的1，580.6美元的参考结算价基本持平，但我们的营业利润稳健明显，累计利润超过60%。当然，我们并没有完全追求短期，而是认为在过渡操作的时候，应该确定波段操作，而不是在市场不确定的时候过度追求波段。毫无疑问，踩一个波段的收益会远远超过短期跃迁的积累。当然，我们并没有完全追求短期，而是认为在过渡操作的时候，应该确定波段操作，而不是在市场不确定的时候过度追求波段。毫无疑问，踩一个波段的收益会远远超过短期跃迁的积累。

【/h/】另外，为什么可以判断美国周五非农数据可能不好，极有可能刺激金价大幅上涨至1575美元以上？一些经验需要进一步补充:第一，如果持续关注美国经济数据，可以发现美国经济在复苏过程中具有很大的摇摆特征。由于美国2月份失业率和非农就业远超预期(2月份失业率预计为7.9%，实际为7.7%；2月份非农就业预计增长16万，实际增长23万)，所以3月份的数据不太可能继续好于2月份的参考基准。此外，美国周三(4月3日)发布的3月份adp就业数据显示，周五数据可能较差，预计增长21.6万，实际adp就业增长15.8万。所以我们判断这个数据可能符合超短线金价极度超卖的技术层面，黄金市场内外的资金分布结构不支持金价进一步下跌，所以周五牢牢锁定了抄底的多头仓位。但最后要提醒投资者，虽然我们认为市场分析应该尽可能以客观数据为基础，但我们可以允许市场分析比实际操作更主观。所以在实践中，千万不能让分析完全绑架操作。然而，如果一个市场分析完全被空·霍尔的主观情绪所支配，没有客观数据的支持，这样的分析只能被视为一个故事。由于阶段性的黄金市场仍然笼罩在空的技术氛围中，即使我们看更多的阶段，仓库调整优化的成本是不可避免的。即使只有1%可能突破1520美元，我们也会继续保持警惕。

【/h/】最后对美国上周五公布的非农就业数据做一些补充分析:经过3月份的季节性调整，美国非农就业人口增加8.8万人，预计增加20万人，增速达到2012年7月以来的新低。美国3月份失业率为7.6%，预计为7.7%。部分投资者似乎看到了数据的积极面，即失业率较2月份再次下降0.1个百分点，并继续逼近美联储设定的6.5%的门槛。但是，投资者可能不会进一步关注失业率下降0.1个百分点的原因，因为有49.6万人退出了求职团队，所以实际失业率非常糟糕。这一数据导致美国的劳动参与率在3月份跌至近33年来的最低水平63.3%，劳动参与率为1979年5月以来的最低水平，远低于过去20年67%左右的平均正常水平。作者预计，美国的劳动参与率在4月份大幅下降后可能会反弹，但这将使4月份的失业率大幅反弹，甚至非农数据也可能因劳动参与率的提高而同时反弹。

此外，尽管3月份非农报告的表现非常令人失望，但美国政府支出自动削减的负面影响尚未反映在就业市场上。封存是指在一定时间后自动生效的一系列措施，属于2011年《预算控制法》的规定。2013年2月28日晚，美国参议院未能通过民主党和共和党提出的替代法案。从3月1日起，今年削减政府支出850亿美元的规定将自动生效，其中一半来自国防支出，一半来自国内支出。可以预计，未来几个月美国经济增速将出现放缓迹象，明显低于传统旺季第一季度的表现，而第二、三季度通常是美国经济增长相对较低的时期。相应地，美国未来几个月的非农就业趋势可能很难继续表现良好。自2010年10月以来，美国非农就业人数平均增加了约14万人，未来几个月可能会在这个平均水平附近波动，即未来几个月美国非农就业人数数据可能低于一些量化宽松反对者预期的20万人，同时会降低呼吁美联储退出宽松的声音。自2010年12月以来，美国失业率迅速下降，这也可能放缓。事实上，自2012年10月以来，美国的失业率下降速度有所放缓。预计美国未来几个月相对较差的经济表现可能会对美元的表现造成压力，这反过来又构成了金银价格中期走强的机会。