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【专家点评】王羿达：伯南克讲话起波澜，非美货币继续承压

来源：人民时评网作者：史承泽更新时间：2020-10-18 00:51:01 阅读：

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美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)再次抵制了提前结束qe3的预期，伯南克也为今年内降低债券购买规模留下了空间。伯南克似乎故意不愿意给出有倾向性的信息。在谈到美联储是否会放缓债券购买步伐的关键问题时，他严格复制了美联储最近一次利率会议上的政策声明。美联储(Federal Reserve)已明确表示，当局将随时准备扩大或缩小资产购买规模，以确保货币政策跟上就业和通胀的发展。伯南克对美国当前的经济形势褒贬不一。在目前的经济环境下，货币政策仍然大有裨益。伯南克在国会作证讲话中还指出，美联储的货币政策正在帮助美国经济复苏。虽然联邦公开市场委员会(fomc)已明确表示，准备增加或减少资产购买规模，但在退出宽松政策前，有必要进一步观察经济表现。证词并没有表明伯南克准备退出目前每月850亿美元的债券购买计划，并强调高失业率和就业不足带来了非常高的成本，损害了经济潜力。纵观整个演讲，我们发现最值得关注的亮点是，伯南克一路走来首次肯定了备受争议的量化宽松政策的积极作用。同时，他还表示，联邦公开市场委员会(fomc)已经意识到长期低利率环境的负面影响，但过早收紧货币政策可能会减缓美国经济复苏，导致通胀进一步下降。伯南克在国会作证说，委员会已经意识到长期低利率的成本和风险。比如政府债券的储户和购买者的回报都很低。我们非常重视的另一个成本是，非常低的利率如果长期维持，可能会破坏金融稳定。美联储将通过加强监管、更系统地监管金融公司以及继续实施改革以保持金融体系的灵活性来解决金融稳定问题。与此同时，美联储会议纪要今天发布。对比伯南克的讲话，我们可以发现美联储内部共同关注的是货币政策传导机制能否有效降低失业率。在失业率问题解决之前，其他经济指标有所改善，并不能让美联储放松降低量化宽松的基调。伯南克在讲话中指出，今年迄今为止，经济保持了温和的增长势头。预计今年第一季度实际国内生产总值年化增长率为2.5%，2012年将超过1.75%。第一季度经济增长受到美国家庭和企业需求增加的支撑，抵消了政府支出下降，特别是国防支出下降对经济的拖累；最近，就业市场有所改善。但整体就业市场依然疲软，失业率仍长期明显高于正常水平，长期失业率仍处于历史高位，劳动参与率持续下降。此外，近800万人仍在从事兼职工作，尽管他们更喜欢全职工作。高失业率和就业不足代价高昂，失业个人及其家庭、经济产出潜力、他们支持的政府收支项目、预算赤字和公共债务都受到不利影响。根据今天发布的会议纪要，许多美联储官员表示，他们希望最早在6月17日和18日举行的下一次货币政策制定会议上考虑逐步缩小量化宽松计划的规模，美国的就业形势已经加快和改善。然而，与此同时，许多美联储官员认为，需要更多的证据来表明经济继续改善，市场对经济前景的信心增强，经济风险因素减少，才能决定降低债务购买规模。欧美1.2760，1.2680阻力1.2890，1.2970

【/h/】昨天发布的5月8-9日货币政策委员会(mpc)会议纪要显示，央行决策者本月仍以6-3票否决恢复国债购买计划，这是连续第四个月，因为英国经济出现好转迹象。英格兰银行行长默文·金(Mervyn king)、保罗·费希尔(paul fisher)和大卫·迈尔斯(david miles)再次呼吁将资产购买规模扩大250亿英镑，但正如预期的那样，这一呼吁没有获得通过。这是金退休前的倒数第二次政策会议。大多数其他货币政策委员会官员担心，这一意外举措可能会让人对央行降低通胀的承诺产生怀疑，他们指出，经济增长前景比三个月前要好。会议纪要说:总的来说，这个月的消息是乐观的。自2007年2月发布通胀报告以来，mpc首次上调了未来三年的产出预测，并下调了通胀预测。根据会议记录，大多数成员认为目前的政策是适当的，政策环境极其宽松。薪资增长放缓反映出过去生产率较低，对未来通胀影响不大。少数成员认为，扩大量化宽松(qe)规模将提振经济增长，降低失业率，经济复苏势头疲软可能推高英镑汇率。以历史标准来看，英国的经济增长前景依然黯淡，欧元区的严重危机依然是阻碍英国国内经济复苏的主要潜在因素。Mpc还表示，通胀率可能在今年年中升至3%，并在未来两年的大部分时间里保持在英格兰银行2%的目标水平以上。还应该指出的是，货币政策委员会已经讨论了最近的浮动利率调整，总体影响可能是温和的。此外，mpc一致投票维持利率不变，维持在2009年3月以来的0.5%的历史低位。英镑支撑1.4930，1.4850阻力位1.5090，1.5170

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