【专家点评】宋德才：安倍影响着市场

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不管你在感情上接受与否，安倍的政策到现在都是成功的，支持率达到了70%。日本的经济数据已经开始好转，这让很多看衰的专家目瞪口呆，经济理论是正确的。然而，人们不能低估日本的能力。从二战后的崛起，可以看出这个民族的独特优势。所以日本说扩大养老投资，我觉得没必要担心什么会崩溃，中国应该在这方面学一个。mainland China的银行体系畸形，需要资金的企业根本借不到钱。激进的政策无法与成熟的市场相比。4万亿事件会发生在日本，结果大概和中国不一样。现在外资最感兴趣的是科技、新能源、资源，这意味着科技股、环保股、天然气石油服务业、婴儿消费等类型可能会被追捧，但房地产应该不会发光。一旦全球金融市场退市浪潮开始，这种情况会更加糟糕。安倍的方法只是迎合了世界的节奏，将巨额养老金投资于股票和海外资产，建立经济特区，出售公共设施的经营权，并鼓励私人投资。目标是在未来10年内，人民人均收入每年增长3%。虽然离我们未来10年每年增长10%的目标还很远，但通胀水平远低于中国。没几个月，一斤多的中国鸡蛋从3块钱到5块钱。禽流感之后，价格一度跌破4元。但是，商店和餐馆从未将茶叶蛋的价格从1元降低到1.5元或2元。这样的通胀怎么可能不吞掉当年10%的工资涨幅呢？市场一直在密切关注安倍的经济改革计划。事实上，这不仅是对安倍是否有能力真正振兴日本经济的考验，也是对下一步将影响全球金融市场的因素的考虑。计划的大方向是正确的，但真正的实施至少会推迟到7月，这可能意味着日元的真正贬值似乎要推迟。日本10年期债券利率是即时反应，日本股市大跌、日元走强都是市场反应。美元兑日元再次达到99水平以下，但美国国债利率将继续保持目前的上升趋势，这与日本国债利率较低形成鲜明对比。因此，美元对日元的空效应可能是有限的，暴力冲击是不可避免的。事实上，次贷危机、金融海啸、欧债危机爆发后，日元成为避险基金的避风港，市场对日本实体的忽视导致美元/日元从124大幅下跌至75，幅度接近40%。所以安倍经济学只是对日元走势的修正。达到100以上并不过分，更好的应该是105以上。未来的趋势只会从一个极端走向另一个极端。今年高点，即使不是110，也不会跌破105的心理关口。所以卖出美元/日元目前是短期行为，一定不能持有长期仓位。我们仍然坚持认为，反弹将在本周末或下周初出现。欧元兑美元的最大目标在1.3200左右。这是一个在反弹时卖出的机会。追逐反弹的投资者应该在1.32的阻力位附近平仓。预计市场将在1.3200-50区域开始回调；关于安倍的举动对外汇市场节奏的影响，我们想说几句。如果非农业存在巨大差异，美元/日元可能会被压低至97左右，但这种强烈的冲击最迟将在7月中旬结束，日元的单边下跌将在7月下旬开始。8月份将成功突破105，预计秋季后将逐步逼近110。今年高点应该出现在第四季度，预计形成在105-110之间。长期策略是在1998年、1997年甚至1996年大量买入美元/日元头寸，止损在95的水平，而突破102.50可以增加筹码，突破105后继续等待机会增持，年底前达到110之前全面平仓。关于未来几周的短期细节以及其他货币策略的相应调整，请参考预测简讯，在此不再赘述。