【专家点评】陈敬全：鸽派澄清伯老言论 过激反应终将放缓

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上周美元大幅反弹，重回82.0以上。受伯南克言论影响，美股录得4月以来最大单周跌幅，10年期美国国债收益率也录得10年来最大单周跌幅。量化宽松退出后，市场开始逐渐转向预期趋势，股市、大宗商品和非美元货币普遍出现下跌，投机情绪消退。虽然伯南克的言论相当于宣布美联储未来的路线图，但作者认为，目前的市场只是反应过度。毕竟真正的降价还没有兑现，但预计在9月份的时间窗内，市场的过度反应会消退。之后非美强度再回复。虽然qe下调是意料之中的，但美国下调或退出qe是经济复苏的标志。作为全球最大经济体的复苏，它对全球经济起到了支撑作用。所以，目前的过度反应只是前期巨额投机资产的撤出。本周，许多美联储官员发表了讲话，他们安抚市场的言论不会意外地频繁出现。欧元区再次出现意外情况，希腊政局再次不稳，投资者撤离详细，西班牙改革步伐缓慢也是欧元区的诟病之一。前一段时间讨论的omt和负利率政策无疑是欧洲央行罕见的远见。在不利的收紧之后，后知后觉的放松来得很慢。欧盟集团峰会未能就银行救助规则达成一致，是另一个隐患。本周欧美第一季度gdp陆续出炉，英国gdp会特别关注。本月，卡尼正式接受英格兰银行行长一职。如果一季度数据不好，我觉得会反应很快。

欧元/美元

欧元区自身的问题再次暴露。就在伯南克宣布量化宽松进程之后，欧元目前的弱势将继续维持，跌破1.3180，欧元将回到1.2770-1.3180的震荡区间。1.3180的短期上行阻力目前缺乏上行强度测试，跌破1.3000整数意味着1.2770的重新到来。当回调动能较弱时，再测1.3120-1.3160 空单试区是合理的，止损在1.3200以上。