【专家点评】宋德才:退市意味着什么

本篇文章817字，读完约2分钟

随着对美国退市的担忧越来越多，市场的反应正是我们在真正的退市中可能看到的。虽然目前的金融市场波动反映了美联储9月份退市的预期，但这种解读可能有些过了。事实上，伯南克主席预测，第三轮量化宽松将于2014年年中结束，利率可能在2014年下半年上升。但目前市场对美国退市反应过大，当前通胀预期依然偏低，经济复苏信心依然脆弱。但股市大跌是资金流动的动力，中国近期突如其来的救市失败也震惊了市场，这在中国历史上也是罕见的。市场上有大量投机者长期看空中国经济，有借口推测中国式金融危机即将爆发，并正式推测人民币汇率改革以来的升值浪潮已经结束，未来人民币将进入贬值过程？由于中国经济体系仍是新兴市场模式，市场推测美联储将退出市场，导致大量资金从新兴市场撤到美国。问题在于，金融海啸和欧债危机爆发后，中国近年来一直被市场视为继续推动全球经济复苏的重要引擎。一旦中国金融危机爆发，投机者必然会推测，逐渐被看好的欧美经济形势也将发生逆转。美联储没有条件在今年下半年初退出市场。美国经济更有可能再次陷入低迷，从而增加全球经济陷入大萧条的风险。中国的4万亿依然历历在目。欧洲和美国已经实施了量化宽松政策来拯救经济，但中国也不甘示弱。它随意出台了量化宽松措施，规模比美国大得多，为中国经济创造了近年来的光明前景。如果美联储想退出市场，中国将开始随机推出量化宽松措施，并承担后果。因此，人民币将终结只涨不跌的神话。从这个角度看，意味着即使美国经济复苏势头真的逆转，美元也会受到全球避险基金的追捧，继续升值。因此，不管美国经济是好是坏，美元都会升值的奇怪现象。另一个意思是，欧元对美元一定会贬值。预计1.3000心理关口将受到挑战，但趋势波动很大，短期阻力位在1.3150-1.3200之间，未来几周震荡后将持续。美元/日元的任何剧烈下跌都是买入机会。我们等待它突破98.50的阻力位，回到100以上。总之，未来两年持有美元不会太差，至少是规避风险的更好选择。