【专家点评】Jimmy Zhu：黄金下半年恐将继续被打压

本篇文章639字，读完约2分钟

2013年7月12日

黄金与美元的反比关系超过80%，与澳元和美国长期国债也有很强的联系。澳元和黄金是三轮量化宽松的最大粉丝，因此量化宽松的减少或退出对澳元的影响很大。从另一个基本面来看，澳大利亚作为主要的黄金开采国之一，因黄金价格下跌而遭受巨大损失。我们筛选出了澳大利亚的200家金矿商，他们的平均股价自年初以来下跌了45%，而axs200依然可以小幅上涨1.5%。因此，澳大利亚的经济也与黄金价格有直接或间接的关系。

【/h/】从美国来看，长期国债是目前各类资本市场关注的焦点之一，因为它的价格和利率变动的相关性最强。美国10年期国债收益率自联邦公开市场委员会最近一次会议以来飙升至2.64%，很好地反映了市场收紧货币政策的趋势，因此黄金下跌。

【/h/】简而言之，我们将继续参考美国10年期债券收益率(反比)和澳元(正比)的走势来判断黄金的投资方向。

目前，市场总体上看空黄金，但仍有一些需要注意的地方。第一，美联储只说货币政策会参考经济数据。由于经济数据不能保证上升趋势，一旦数据下跌，黄金将反弹，美元将走软。因此，投资者必须关注美国经济数据，尤其是就业数据。第二，美联储目前可能不接受长期贷款利率飙升，所以一旦美联储表达了这种观点，政府债券收益率就会下降，黄金可能会小幅反弹。第三:中国gdp即将公布。如果出现大幅下跌或远离7.5%的目标，政府可能会略微放松货币政策，这对澳元来说是个好消息。由于2013年澳元与黄金有很强的相关性，澳元的升值将对黄金产生上行风险。