【专家点评】美国打响信用保卫战，美指重点关注75.19

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【/h/】上周五接单的第一个目标大部分如题:美元贸易加权指数被低估13%，美元谨慎翻盘，美元指数聚焦75.05。穆迪下调了爱尔兰的评级，穆迪投资者服务公司周五宣布将爱尔兰的评级从baa1下调至baa3。评级前景仍为负面，欧洲债务担忧正在升温。欧盟主权债务危机再次提振了对黄金和白银避险投资的需求。希腊债券收益率大幅上升。周四，一名德国金融官员质疑欧盟对希腊主权债务的重组，这进一步提振了避险买盘贵金属的兴趣。此外，市场预计美联储将保持宽松的货币政策立场。在各种有利因素的推动下，天通津在周五(15日)频频创新高，达到312点。全球最大的黄金交易所交易基金(Etf)spdrgoldtrust表示，截至4月14日，其黄金持有量仍为1，212.964吨。一夜之间，有报道称，3月份中国居民消费价格指数(cpi)同比上涨5.4%，高于预期，进一步支撑了世界主要经济体通胀压力继续加剧的趋势。周四公布的美国3月份生产者价格指数核心读数低于预期。最近几个月，贵金属价格上涨，部分原因是投资者担心通胀。美联储(Federal Reserve)仍然认为，美国的通胀不是问题，尽管汽油价格接近每加仑4.00美元，其他大宗商品市场的创纪录高位或多年高位导致食品价格上涨。世界上其他主要央行，如中国人民银行和欧洲央行，都意识到潜在的严重价格通胀，但美联储仍然落后，可能在未来几个月加息。美联储加息滞后，只会让物价通胀更加难以控制。美联储(Federal Reserve)无疑已经意识到，美国和自身的利率已经开始上升。美国债券和票据收益率最近开始攀升。

【/h/】周五上午，原油价格走弱，仍徘徊在每桶107.00美元左右，意味着通胀，这是贵金属的潜在看涨因素。预计至少在不久的将来，贵金属市场将继续密切跟踪原油市场的价格趋势。周五，美元指数价格由稳定小幅上涨，一夜之间触及一年低点。美元指数极度疲软的技术是贵金属市场面临的潜在看涨因素。如果美元指数能够产生持续的上升趋势，说明黄金已经形成了近期的市场顶部。但到目前为止，美元的走势与这个假设相去甚远。中国统计局上周五公布，今年3月份居民消费价格指数(cpi)同比增长5.4%，增速快于2月份的4.9%，为2008年7月以来的最高增速，说明通胀压力较大。芝加哥联邦储备银行(chicagofed)主席查尔斯万(Charlesevans)周五表示，美联储需要维持宽松的货币政策，因为它尚未实现通胀和就业目标。美元指数收盘小幅走高。最近美元与黄金的反向联动关系更加明显，美元指数的上涨打压了黄金。

【/h/】上周欧元/美元在1.4520-1.4360区间内持续波动，四次冲击1.4520的15个月高点，均以失败告终。由于市场再度担忧欧洲债务危机，欧元表现不佳。欧元区债务危机短暂平息后，欧洲央行进一步加息的前景能否抵消部分欧元区经济状况不佳国家的偿债能力担忧？欧元坚挺吗？关于利率的猜测也影响了欧元区的债务危机，因为欧洲央行的紧缩政策和欧元的走强对苦苦挣扎的二线国家不利，这在希腊问题上尤为明显，关于其债务需要重组的谣言也很猖獗。欧洲央行(ECB)执行委员会成员斯马吉(Smaghi)警告称，希腊债务重组将产生灾难性影响。根据国际知名金融媒体公布的调查，希腊可能在未来几年寻求债务重组，因为其财务目标难以实现，但葡萄牙和爱尔兰可能符合还款条件。

【/h/】当地时间周六(16日)，希腊财政部发表声明称，政府计划在未来五年内通过财政紧缩将预算赤字减少260亿欧元，并通过出售国有资产筹集500亿欧元。这两项措施预计将在2015年前使希腊债务减少760亿欧元。希腊存在严重的竞争力问题，债务水平最高。因此，希腊要想摆脱这种局面，过程将是漫长而艰巨的。然而，这个国家能否渡过难关是令人怀疑的。上周五，国际评级机构穆迪(Moody's)将爱尔兰的评级从baa1下调至baa3，评级前景仍为负面。这一消息再次点燃了市场对欧洲债务问题的担忧。穆迪表示，这是由于爱尔兰政府财政实力预期下降，爱尔兰经济增长前景疲软，以及欧洲稳定机制(esm)规定的偿付能力测试相关的不确定性。欧元兑美元在上周五突破1.45后失去了动力。东正教芬兰党在议会中获得重要地位，并有望进入政府后，市场越来越担忧。该党反对欧元区救助计划。与欧元区其他成员国不同，芬兰议会有权对欧盟援助基金的请求进行投票，这意味着该国可能计划阻挠葡萄牙的援助案件。

欧洲央行副行长康斯坦西奥(Constancio)将于周二(19日)在欧洲议会经济委员会(Economic Committee)宣读欧洲央行的年度报告。上周，欧洲央行自2008年7月以来首次将基准利率从1.0%上调至1.25%，但许多分析师认为，美联储不会在2012年初之前加息。投资者正在消化欧洲央行将在触底前两次加息的预期。康斯坦西奥上周表示，虽然欧洲央行最近决定加息，但并不意味着将进行一系列加息，欧洲央行决心抗击通胀。康斯坦西奥说:这并不意味着我们决定实施一系列加息，但可以肯定的是，我们决心控制欧元区的通胀。欧元区通胀数据将在第一季度改善，这将表明欧元区外围存在问题的国家没有影响整体经济复苏。

【/h/】美国劳工部(dol)上周五公布的数据显示，3月份美国经季节性调整的核心消费价格指数(cpi)月度环比增长0.1%，预计增长0.2%；3月份，核心cpi年化率上涨1.2%，预计上涨1.2%，cpi增速低于预期。与此同时，芝加哥联邦储备银行行长埃文斯表示，美联储需要维持宽松的货币政策，因为通胀和就业目标尚未实现。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区消费者价格指数(CPI)3月份最终月度环比上涨1.4%，为有记录以来最大月度环比涨幅，预计将上涨1.3%；年率上涨2.7%，为29个月来最高，预计上涨2.6%。穆迪投资者服务公司(穆迪& # 39；美国)上周五宣布将爱尔兰的评级从baa1下调至baa3，前景为负面。根据商品期货交易委员会(cftc)上周五发布的报告，截至4月12日，投机者持有的空净头寸有所下降。与此同时，投机者也减少了他们在日元的净空多头头寸，而他们在欧元的净多头头寸增加了。数据显示，市场对美元的态度略有改变。就欧元头寸而言，上周投机者记录了64，985个欧元净多头头寸，而前一周为59，857个，为2007年12月以来的最高水平。

虽然美国国会通过了避免政府关门的预算协议，但两党的许多成员并没有听从党的意见，这凸显了削减支出和债务的困难。一些分析师指出，除了利率劣势的负面因素外，美元走势仍容易受到美国国会可能在5月16日美国政府触及债务上限之前不提高上限的风险。上周四，美国国会投票通过了联邦政府2011财年预算，削减了数百亿美元的政府支出。众议院以260票对167票通过了预算。随后，参议院以81票对19票通过了预算。根据这份预算，2011财年从去年10月初到今年9月底的总预算为1.049万亿美元，比巴拉克奥巴马总统向国会提出的预算少785亿美元，比2010财年通过的预算少399亿美元。在399亿美元的中期预算中，约有120亿美元被削减，未来几个月还将削减280亿美元。这项削减开支的协议是通过国会和白宫两党之间的艰难谈判达成的，这使得政府无法在4月8日因预算到期而关闭。美国财政部长盖特纳周四表示，美国国会将采取行动提高美国债务上限，因为他们知道不这样做的严重后果。盖特纳说:我们刚刚经历灾难性的金融危机、信誉的巨大损失和信心的巨大挫折才两年多。美国国会官员知道这种风险(债务上限被打破)是不可想象的。美国财政部预测，美国将在5月16日达到14.29万亿美元的债务上限。美国国会有必要采取行动提高债务上限，但财政部表示，在7月初之前避免违约可能是可能的。