【专家点评】美元本周能否扭转乾坤还需看美联储脸色

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叙利亚和也门的动荡加剧了对中东和北非原油供应中断的担忧，原油价格持续上涨，也将国际现货黄金价格推高至每盎司1514.50美元的历史新高。黄金价格本周升至1500美元/盎司的水平，白银价格也创下了几十年来的新高，因为美元疲软和普遍持有贵金属的意愿支撑了价格。在所有人的预期下，黄金期货价格低调越过了1500美元/盎司的关口，这几乎是前期每个市场观察者的预测目标。在市场迎来为期三天的周末之前，黄金价格周四略高于这一位置。由于耶稣受难节假期，金融市场周五关闭。

美元的严重疲软是金银价格上涨的部分原因，因为美元对几种货币的汇率今年跌至新低。问题是金银的价格等式有没有把世界上所有不幸的事都考虑进去，他认为答案是否定的。鉴于中东持续动荡以及欧元区引发的担忧，巨大的牛市依然存在。尽管黄金的长期走势毋庸置疑，但许多分析师指出，黄金近期的价格模型可能会在价格达到新高后迎来温和的回调。

【/h/】费城联邦储备委员会(Philadelphia Federal Reserve，4月21日)公布的数据显示，美国制造业指数4月份大幅跌至18.5点，创下5个月来新低，远低于经济学家预期的37.0。美国商会公布的数据显示，3月份美国商会领先指标月度环比上升0.4%，高于经济学家预期的0.2%增幅。2月份月息上涨1.0%，初值上涨0.8%。与此同时，美国劳工部公布的数据显示，美国首次申请失业救济人数从上周近两个月的高点有所下降，但降幅低于预期。数据显示，4月16日这一周，美国首次申请失业救济人数下降1.3万人，至40.3万人，预计为39.2万人。上周五恰逢许多国家耶稣受难日休市，市场交易非常清淡，导致主要市场波动有限。由于投资者在假期前获利回吐，美元指数温和上涨，巩固在74.00上方。期间欧元/美元在1.4587-1.4546窄幅波动，其他非美元货币也在窄幅盘整，相当平淡，没有明显方向。上周美元遭受重创，导致投资者抛售美元买入高收益资产。另一方面，由于对美国金融和债务问题的担忧，投资者也抛售了美国资产。美元跌破关键支撑位74.16，创下2008年8月以来的新低73.74。

本周(第25周)，外汇市场的当务之急是美联储的利率决定。关注的焦点不是指望它加息。相反，市场关注的是qe2之后是否会推出qe3。美联储是否继续扩大宽松货币政策的决定和态度，将直接主宰美元的命运；与此同时，欧洲央行的加息预期一个多月来一直是市场热点，欧洲央行将抑制通胀作为重中之重。因此，欧元区的cpi数据和德国将于本周发布的cpi数据将受到市场的密切关注。欧元和美元有望在本周再次成为外汇市场的焦点。由于美联储的决议直到周四(凌晨)才宣布，预计市场将在周三重点调整头寸。周一，许多欧美国家仍因复活节休市，而澳大利亚因军事日休市。不过，据消息人士透露，澳大利亚大部分大型投机者都会入市。周二会有很多欧美经济数据，预计会是重要的交易线索。周四和周五外汇市场的走势将主要由美联储的决议和欧元区的cpi数据主导。

本周将发生的主要事件是4月26日至27日举行的联邦公开市场委员会(fomc)。这将是美联储主席本·伯南克在美国联邦公开市场委员会做出相关决定后首次发表声明。尽管利率不太可能上升，但人们仍然对伯南克的言论很感兴趣。我们不认为会有什么大的变化，但当然，如果有变化，那是因为美元大幅下跌。我想大家都把注意力转向了第二次量化宽松，都在等着看是否会有三次量化宽松。现在任何催化剂都会使美元反弹。预计本周的联邦公开市场委员会会议将是这种催化剂，但美元的任何反弹都将对黄金和白银不利

美联储将于当地时间周二和周三(26日和27日)举行为期两天的闭息会议，届时美联储主席本伯南克也将首次出现在新闻发布会上。自去年11月以来的6000亿美元qe2计划将于今年6月如期完成，但美联储的货币政策自6月以来一直没有浮出水面。利率决定将于北京时间周四(28日)凌晨2点15分宣布，揭开其神秘面纱。

市场预测美联储不太可能加息，因为美国的通胀没有欧元区严重。据知情人士透露，美联储最有可能维持当时的货币政策。然而，任何超出市场预期的结果都会引发更大的市场反应。3月2日，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)在提交给国会的美国经济状况半年度报告中表示，美联储将继续实施量化宽松政策，暂停或开始减少此类措施为时过早。投资者抛售美元，美元跌至四个月低点。美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)仍在等待国内经济下滑的进一步信号，以延长目前的第二轮货币宽松政策(qe2)。2010年底新组建的美国国会目前无法阻止伯南克的态度。似乎只有美联储在等待经济低迷重现，这是实施第三轮货币宽松(qe3)的有力理由。如果美联储在本周的利率会议上对qe3保持沉默，这意味着美联储将按计划完成6000亿美元的qe2购买计划，然后停止量化宽松。

目前市场主要关注的是美国经济数据是否支持美联储今年加息。美国第一季度gdp将于周四(28日)发布，这可能为投资者提供指导。此外，美国4月份申请失业救济人数连续两周低于预期，建议投资者密切关注未来两周的申请失业救济人数数据。如果仍然低于预期，美国4月份非农就业人数数据预计不会乐观。此外，美国预算对美元的未来也起着决定性的作用。在报告中，标准普尔质疑白宫和共和党能否在2012年总统选举前就控制赤字的计划达成一致。该公司主权评级委员会主席约翰·钱伯斯表示，政治僵局的迹象是S&P评级前景变化的一个关键决定因素。在上周四(4月21日)的纽约会议期间，白宫表示，预计将在6月底前达成预算协议并提高债务上限。美元小幅反弹。如果白宫和国会同意通过大幅削减支出或增税来减少赤字，美国脆弱的经济复苏可能会受到阻碍，这可能会迫使美联储(Federal Reserve)将利率保持在创纪录的低水平，即使其他央行也在加息。虽然美元明显被低估，但仍保持未来几个月下跌的预期。只有重大变化才能扭转美元走势，比如美国就业市场明显好转，外国投资者对投资美国股市的需求旺盛，美联储的姿态更加强势和激进。

自欧洲央行发布加息预期以来，这条线索已经主导市场一个多月，为欧元为首的非美元货币的崛起提供了源源不断的动力。虽然欧债担忧在上周初引起市场短期担忧，但分析师认为，欧债危机长期重新引领市场的可能性非常低；而且欧洲央行官员一再强调，利率前景将由经济和通胀决定，不会更多考虑边缘国家的债务问题。欧洲央行管理委员会成员默施上周二(4月19日)表示，保持价格稳定仍然是欧洲央行的唯一使命。默施说:我们一直把中期价格稳定作为唯一的使命，所以欧洲央行不会改变加息计划。他指出，即使银行业出现更严重的危机，也不会改变加息计划。如果美联储的言论对美元有利，那么上周美元的悲惨命运将被改变；否则，市场将继续担心美国债务评级下调，这将使美元承压，欧元/美元有望继续上涨。然而，如果欧洲cpi继续推高加息预期，将会给欧元带来积极上涨的动力，并有望继续得到亚洲央行和基金等大型买家的买入支持。上周，亚洲各国央行和基金买入了大量欧元。