【专家点评】非农大戏提前上演，美元蓄谋已久

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昨日接单的第一、第二、第三个目标大多如题:大宗商品暴跌，美元笑里藏刀，美元聚焦73.37。美元指数最高达到74.22，最低达到72.82，收于74.11。周四对原材料商品市场的多头来说是灾难性的一天。美元指数强势上涨出乎所有人意料，使得黄金期货和白银期货因多头平仓而遭受重大损失。本周白银技术图受损严重，说明近期形成市场顶部，而黄金近期技术面周四受损严重。6月份黄金期货下跌38.90美元，至1，476.40美元/盎司。现货黄金最终下跌39.80美元/盎司，至1，477.25美元。7月份白银价格下跌3.60美元，至35.78美元。原油期货周四遭遇重仓抛售，严重拖累金银价格。由于白银市场，原油交易商的原油市场暴跌。在纽约商品交易所(NYMEX)，原油期货价格在6月份跌破每桶100美元，在随后的交易中下跌近10美元。金属交易商应继续关注原油市场。原油期货下行压力也可能导致贵金属卖盘压力加大。原油是原材料商品市场的领头羊。

周三下午晚些时候，芝加哥商业交易所(cme)宣布将再次提高期货银行的保证金要求。这是芝加哥商品交易所在一周内第四次宣布增加白银保证金。周四交易开始时，白银市场受到这一消息的压力，但随着交易的进行，抛售压力越来越大。交易结束时，恐慌性抛售和多头平仓大多是由保证金抛售引起的，导致黄金市场和白银市场暴跌。

cnbc周三报道称，墨西哥富豪卡洛斯& middotCarlosslim出售白银期货和期权，以对冲其公司的白银产量。还有报道和传言称，索罗斯等其他大亨一直在抛售白银多头头寸。

7月份白银价格周四跌至35.55美元/盎司的六周新低。过去10天，白银期货下跌约15.00美元，跌幅超过25%。目前许多白银多头受到惊吓，导致抛售压力更大，包括本周白银ETF赎回量大幅增加。

美元指数周四大幅上涨，因为在周三创下两年半以来的新低后，空股市强势反弹。虽然美元指数的技术方面仍然极其疲软，但更多的市场观察人士正在猜测美元指数是否会很快形成市场低点。美元指数一度接近2008年创纪录低点的强劲支撑水平。

周四欧洲央行(ecb)会议后，没有加息。然而，欧洲央行行长让-克洛德·特里谢会后的讲话被认为对欧元有利，对美元有利，因为特里谢对加息持温和态度。

交易员正在等待周五的美国月度就业报告。市场预计4月份非农就业人数将增加18.5万人。如果周五的就业报告疲软，将支撑贵金属市场，并为贵金属多头提供急需的支点。

【/h/】周四，美元在绝望中迎来转折点，对主要货币全面飙升，尤其是对欧元，达到2%。出于对经济复苏前景的担忧，股市、原油、黄金等全线暴跌，导致市场避险情绪大幅升温，促使投资者寻求规避美元风险。周五，市场将迎来本周的亮点，即美国4月非农就业数据。非农业报告将为美元能否继续升值提供线索。然而，面对美联储宽松的货币政策立场，美元市场前景的趋势仍不可预测。受欧洲央行行长特里谢周四温和言论以及投资者因风险厌恶而抛售风险资产的抑制，以欧元为首的欧洲货币集体跳水。周四欧元兑美元下跌约2%，从1.48上方连续下跌，达到1.48、1.47、1.46三个关口，最低达到1.4509，为两周低点。

在周五美国非农就业数据公布之前，投资者特别谨慎。如果数据令人失望，可能会加剧市场对全球经济增长放缓的担忧。由于3月份发布的非农数据表现温和，4月份非农数据不太可能强劲，预计平均增长18.5万，低于2月份的19.4万和3月份的21.6万。此外，美国私营部门本周早些时候公布的就业数据给即将发布的非农业报告蒙上了阴影。周三宣布的adp就业增长低于预期，表明4月份非农就业数据可能进一步走软。Ism供应管理研究所公布，4月份制造业和非制造业就业指数均差于2月和3月，4月份非制造业就业指数几乎与3月份持平。美国周四公布的上周首次申请失业救济人数数据也相当疲弱，这再次抑制了市场对美国劳动力市场复苏的信心。美国劳工部(U.S. Department of Labor)周四公布的数据显示，4月30日这一周，首次申请失业救济的人数增加了4.3万人，至47.4万人，为2010年8月以来的最高水平，预计为41万人。与此同时，前一周首次申请失业救济人数被修订为43.1万人，初始值为42.9万人。

如果数据令人失望，可能会加剧市场对全球经济增长放缓的担忧，从而加剧近期大宗商品市场的下跌，支撑美元。但也有可能坏数据可能增加市场延迟美联储退出量化宽松措施的时间，对美元产生负面影响。在上周宣布利率决议后，美联储明确表示将继续保持量化宽松的立场，6000亿美元的资产购买计划将按计划安排在6月份，除非非农就业人数大幅增加，否则美元不会大幅升值。原因是20万左右的加息数据不太可能让美联储采取更激进的措施。同时，疲弱的数据只会证实美联储担忧的正确性。

这周会有非农就业数据。美联储主席本·伯南克27日暗示，美联储并不急于撤回经济支持措施，美国就业市场仍深陷泥潭，这使得市场重心向美国就业市场转移。除非非农就业人数大幅增加，否则美元不会大幅升值。目前市场预测，经过4月份的季节性调整后，美国非农就业人数将增加19.3万人。这些数据不太可能让美联储采取更激进的措施。同时，一旦数据出乎意料的疲软，只会印证美联储担忧的正确性。上周公布的失业救济金申请数据达到三个月来的最高水平，这引发了对周五非农就业报告的一些担忧。经济学家表示，如果非农就业人数增加不到15万，第一季度的疲软只会进一步加剧。令人失望的数据也可能在华盛顿引发一场辩论，即哪个政党应该对缓慢的经济复苏负责。在美联储上周三的利率决定中，美联储将2011年gdp增长预测下调至3.1-3.3%，也下调了对失业率的预测，但表示在银行的三年预测期内，失业率将保持在较高水平。简而言之，当前的市场风险情绪可能更关注美国非农就业数据。

本周五，1月份非农工资即将登场。如果美国就业市场没有改善的迹象，美元将处于危险之中。根据最近的一项调查，超过一半的受访者认为美国经济没有增长，而是处于衰退状态，增长的是数据，而不是美国的实体经济。美国经济复苏可能只是海市蜃楼。S&P下调美国债务评级展望后，美元下跌0.9%。美联储利率决定后，美元指数触及三年低点，这可能只是美国预算赤字高企的前奏。更具体地说，短期内，美国政府不会真正解决预算问题，更有可能印更多的钱。这意味着会有越来越多的钱注入经济，美元的价值会越来越低。从各种迹象来看，美元的强势逐渐成为遥不可及的梦想。

【/h/】美元指数周线图显示，美元指数跌破74.16的领口后，技术形态极差，现在技术退守完成，说明美元未来走势还是相当悲观的。从技术角度看，美元跌破重要支撑位后，预示着未来将大幅下跌。美元指数目前的水平与70.68的历史低点之间没有强有力的支撑。未来70.68的支撑位将向下试探，甚至再次创出历史新低。由于市场预计美联储(Federal Reserve)在收紧货币政策方面将远远落后于其他央行，投资者担心美国债务问题，市场风险偏好正在上升，美元上周全面崩溃，上周触及72.84的低点，为2008年8月以来的最低水平。本周，美联储将宣布备受关注的利率决议和会后声明。无论美元将触底还是继续跌至2008年3月创下的70.68的历史低点，美联储会议都可能发挥至关重要的作用。美联储主席本伯南克将在周三(4月27日)首次利率会议后举行新闻发布会。由于美联储没有明确暗示收紧政策，美元最近几周一直面临进一步下跌的风险。如果伯南克在本周会议后没有暗示这一点，美元很有可能继续走软。但如果伯南克承认经济面临通胀风险，甚至暗示将收紧货币政策，美元可能大幅反弹。